东吴基金1月18日对当前市场看法：短期股指仍维持高位震荡

　　东吴基金（2007.1.18）

　　近两日地产股出现连续大幅暴跌，并带动市场一度出现恐慌性杀跌，不过下午地产股全面大幅反弹使市场人气有所走稳，股指在底部也展开强劲反弹。这次地产股的下跌，主要是因为16日国税总局公布的《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》。

虽然土地增值税征收对大部分房地产公司业绩影响相对较小，但是市场担心后续还有相关房地产调控政策出台，再加上当前地产股估值水平处在较高水平，所以导致地产股出现大幅下跌。我们认为驱动当前市场持续走牛的动力依然存在：A股上市公司业绩快速增长、证券市场制度完善、投资者信心恢复、以及流动性过剩等。因此，从长期来看，市场仍然处在牛市进程。现在市场担心宏观调控将紧缩流动性过剩格局，但我们认为，宏观调控只能缓解流动性过剩局面，而不会改变流动性过剩的格局。只要流动性过剩这一现状没有改变，大盘就能够持续上涨。从指标股来看，工商银行、中国银行、中国石化在新年以来短短十来个交易日的短线跌幅已达到20%左右，目前这些核心指标股走稳的可能性很大，这将支撑市场重心。另外，在市场大幅下跌背景下，当前市场投资机会仍然相当充裕，食品饮料、商业零售、医药等行业表现相当突出。因此，我们认为大盘近期仍将维持高位震荡态势，并且市场仍然存在很多投资机会。当前A股市场将继续延续06年下半年结构性牛市格局。虽然房地产调控可能导致地产股出现调整，但在人民币加速升值背景下，调整即蕴含着机会，07年我们继续看好房地产和银行的龙头地位，重点关注具有中国优势的股票，看好政策导向型受惠行业，阶段性看好黄金、航空、电解铝和部分装备制造业投资机会。