经过两天的回调整理,在周四沪指盘中一度大跌近百点的背景下,周五大盘出现强劲反弹,沪指也继续站在2800点上方,并以2832.20点的收盘创出收盘新高,中国石化、工商银行、中国银行等指标股的企稳反弹,使股指向下调整动力得到扼制,市场个股出现普涨,涨停个股较多,多头热情不断,预示着后市大盘仍存在继续上攻潜力,沪指三千点也有望指日可待。
区内水泥行业龙头,垄断优势明显
公司是宁夏自治区水泥行业的龙头企业,其销售收入的80%来在区内市场,在自治区内市场占有率达到50%以上。公司目前水泥产能达到500万吨,约占自治区水泥产能的一半。近几年宁夏自治区内水泥需求年均增长率达到10%以上,预计随着西部大开发政策的深入实施,未来区内水泥市场需求将继续保持快速增长。尽管宁夏自治区水泥市场总体上供过于求,但公司在区内市场的垄断地位已经相当稳固。鉴于自治区内大部分小水泥厂均为规模小于30万吨的落后立窑产能,在目前国家逐步加大淘汰落后水泥产能力度的形势下,未来公司在区内的垄断地位将随着落后产能的逐步淘汰而不断加强,区内市场占有率亦将逐步提高。同时,落后产能淘汰后供需将基本平衡,公司在区内的价格控制力亦将不断增强,从而公司的盈利能力将逐步提高。
克服不利因素影响,业绩出现稳定增长
公司产品主要用于房屋建筑、基础设施建设等,受区域水泥市场供大于求,市场竞争加剧,生产成本上升等因素的影响,水泥产品售价下滑等因素的影响,前一报告期公司利润总额亏损1954万元。进入三季度,市场情况好转,公司水泥销量上升,同时因收到补贴收入2329万元,使该报告期公司利润总额达到4477元,业绩扭亏为盈。进入四季度销售淡季,该公司预计将销售水泥84.39万吨,销售熟料8.94万吨,实现主营业务收入1.8亿元。公司对年初制定的2006年度经营计划予以调整。公司年初制定的2006年度生产经营计划:实现主营业务收入7.36亿元,产销水泥335万吨,现调整为:实现主营业务收入6亿元,产销水泥及熟料306万吨,其中水泥270万吨,水泥熟料36万吨。2006年7-9月,公司主营业务收入2.17亿元,同比增长37.41%;补贴收入2328.53万元,同比增长88.23%;实现净利润3512.28万元,同比增长44.28%;2006年1-9月,公司共销售水泥185.61万吨,销售熟料27.06 万吨,实现主营业务收入4.2亿元,同比增长24.78%。
扩大销售区域,提高市场占有率
2006年12月下旬,公司公告称拟以现金1584万元收购宁夏青铜峡水泥集团镇罗有限公司60%股权。本次收购完成后,赛马实业将成为镇罗公司的控股股东,此举将扩大赛马实业销售区域,提高市场占有率。同时,赛马实业还将以现金2560万元向宁夏石嘴山赛马水泥有限公司单方增资扩股。增资扩股后,宁夏石嘴山赛马水泥有限公司注册资本由2200万元增至4760万元,赛马实业占该公司股权比例将由90%增至95.38%,宁夏共赢投资有限责任公司占该公司股权比例将由10%降至4.62%。国内大部分水泥企业的经营低谷出现于2005年上半年,2006年国内水泥行业出现整体性复苏态势;但公司的经营周期与行业周期并不完全同步,2006年是公司近几年来最低谷,水泥价格降至历史低点,从而导致2006年上半年每股收益为-0.12元。但三季度毛利率显著回升,单季实现每股收益0.26元,复苏迹象明显。海通证券研究所傅梅望预计公司将在2007年迎来复苏之年,利润将较2006年增长100%以上;2008年以后则将进入相对较快增长的阶段。预计公司2006、2007年EPS分别为0.21、0.45元。傅梅望认为,公司合理股价应为9元,并给予强烈建议“买入”的投资评级。
强势突破,步入加速期
赛马实业(600449)目前流通股本为0.6922亿股,2006年三季报每股收益为0.14元,每股净资产为4.22元,属小盘低价低市盈率股,该股近期集中放量拉升,新多资金抢持迹象明显,近日受大盘振荡整理影响,在6元附近反复蓄势整理,经周四诱空探底后,周五向上拉升一度攻击涨停,主力启动加速扬升意图已显露无疑,目前股价尚处于刚刚启动区域,后市爆发式拉升将带来巨大的收益机会,投资价值显露无疑。
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