创新类券商优势凸显

    11家创新类券商的赢利占已公布年报券商盈利总额的71％

    自证券公司实施分类监管以来,创新类券商各类业务一直在行业中名列前茅,尤其是去年借着牛市的大好机会,更凸显出明显的竞争优势。

    主营业务收入占七成以上

    截至1月18日,已有32家券商披露2006年未经审计的年报,其中创新类券商11家。在2005年,这11家创新类券商还亏损了2.8亿元,当年盈利最多的光大证券净利润也仅为6199万元。然而,经过一年牛市的洗礼,仍然是这11家券商,实现的利润总额却猛增至67.25亿元。

    统计数据显示,这11家券商的盈利总额占到了32家已披露年报券商总净利润额的71％。其中,国信证券净利润最多,为14.52亿元,这一数据占11家创新类券商盈利总额的23.5%,超过2005年盈利最多的券商22倍。

    2006年报显示,无论在经纪业务、自营业务还是投行业务、资产管理业务,创新类券商都交出了漂亮的成绩单。11家创新类券商2006年营业收入总额为142亿元,占32家已披露年报券商营业收入总额的71.5%。

    虽然传统业务依然是创收的主力军,但是,借力牛市,创新类券商主营收入中业务比例已一改2005年手续费收入独大的局面。11家券商手续费收入和自营收入总额相差不大,分别占主营收入总额的40％和36％。其中,11家券商2006年手续费收入共计为58.11亿元,占32家券商手续费收入总额的59％,同比增长365%；自营差价收入为50亿元,占32家券商自营收入的72％,而2005年受市场的拖累,这一数字为亏损2.58亿元。

    由此可以看出,牛市行情不但使得创新类券商手续费收入大增,更是让自营业务大幅扭亏为盈。具体来看,手续费收入最多的依然为国信证券,这部分为主营收入贡献14.7亿元,占11家创新类券商手续费收入总额的25％；自营收入最多的则是东方证券,达8.3亿元,占11家券商自营收入总额的16.6%。值得一提的是,年初刚迈进创新类行列的西部证券,去年自营业务表现不俗,该项业务收入高达7.3亿元,可算该公司财务指标中的最大亮点。

    11家创新类券商投行业务也不落后,去年收入增幅高达292％,投行收入总额为7.07亿元,占32家券商投行收入总额的70％,国信证券和中银国际分列前两名。11家券商投资收益共计15亿元,同比上年增长253％,其中,华泰证券、光大证券和西部证券分列前三。

    此外,11家创新类券商委托投资管理收益总额达4.48亿元,2005年则为亏损5994万元。其中,东方证券和西部证券分别以2.34亿元和1.23亿元排名第一和第二。

    创新业务创收不菲

    统计还表明,创新业务不但增加了创新类券商的收入,同时在牛市中更是大幅拉开与其他类别券商的盈利差距。其中,权证业务和集合理财更是让部分券商赚得盆满钵满。

    数据显示,2006年券商权证业务总体盈利为17.2亿元,而此项业务光为国信证券就带来了高达4亿元的盈利,占行业总盈利的24％；另据了解,国泰君安证券和广发证券去年通过创设权证也获利颇丰。

    同时,集合理财产品为创新类券商带来的收入也不少。其中,东方证券的两只集合理财产品去年为该公司创收超过2亿元,同时,国信证券、华泰证券和光大证券的集合理财产品也分别为其贡献了3000至4000万元左右的收入；而招商证券的“基金宝”去年也为公司创收2亿多元。此外,光大证券管理的“光大阳光”集合理财通过持续营销,规模已经达到目标规模上限,由此,光大证券两只集合理财产品的规模达70亿元,占券商集合理财总规模的25％左右。

    业内人士指出,随着行业优胜劣汰的不断升级和创新类业务的深入开展,创新类券商将迎来自身发展的黄金时代。因此,目前创新类券商应抓紧历史性机遇,通过整合优质业务,将品牌逐步做大做强,以应对资本市场开放后的激烈行业竞争。