东方证券：不排除近期部分基金大幅调仓的可能

　　中央金融工作会议全面部署今后一个时期的金融工作全国证券期货监管工作会议召开澄星股份（600078）2006年年报点评：逐步走出盈利低谷孚日股份（002083）06年业绩预增公告点评天威保变公布2006 年业绩快报基金06 年4季度投资组合披露完毕

　　53 家基金管理公司旗下的287 只证券投资基金2006 年4 季报今日披露完毕，基金投资出现了很多新动向。

　　值得注意的有：

　　1、总体仓位保持高位。不包括新基金在内的偏股型基金的整体仓位为为79.49%，较三季度末提高6.28个百分点。其中，可比的混合型基金平均股票仓位达到了73.95%，可比的股票型基金平均仓位也达到84.83%，均大幅增加。包括新基金在内的股票方向基金平均股票仓位达到80.10%。

　　2、新基金快速建仓。本期首次披露季报的18只新基金的期末平均仓位达到86%，远远超过偏股型基金平均79.49%的持仓比例。18只新基金的期末持股市值合计达到733亿元，占所有基金持股总量的近六分之一。相较于老基金，新基金省去了调仓的烦恼，可以直接对看好的金融、地产、金属等行业大幅增持。其中，前两大行业——金融保险业和金属非金属业就占了其股票投资的三分之一。

　　3、行业持仓变化明显。金融保险业和钢铁股为主的金属非金属业，成为4季度基金增仓比例最高的行业。金融保险业取代机械、设备、仪表行业一跃成为基金第一大重仓行业，金融、非金属行业、房地产业则紧随其后。基金持仓的集中度再度大幅增加，截至去年四季度末，基金持有的资产数额最大的五个行业分别是金融保险业（持股市值854亿元）、金属非金属业（601亿元）、机械设备仪表业（454 亿元）、食品饮料业（452亿元）、房地产业（404亿元）。基金在上述五个行业的绝对配置资产占到其期末股票总投资的六成。

　　4、实现净收益大幅增加。53 家基金管理公司旗下278 只基金去年第四季度共实现净收益541.5 亿元，较3季度的159.37亿元大幅增加。偏股型基金继续成为基金第四季度巨额净收益的最大贡献者，合计实现净收益为524.72亿元，占基金4季度实现全部净收益的比例高达97%；而保本型、货币型、保守配置型、普通债券型、短债型五种类型的基金4季度合计实现净收益仅有16.79亿元，对总净收益的贡献比例仅有3%。

　　需要指出的是，07 年来的12 个交易日中，指数大幅振荡，成交放出天量。考虑到06年2季度以来基金换仓频繁的特点，不排除近期部分基金有大幅调仓的可能。新希望（000876）晨会点评：中国经济年度人物的意义