《窝轮探索–李锦》汇丰低位强力反弹,留意3796购证

《窝轮探索》港股在上周反覆回升，油价下跌以及通胀数据温和，加上日本央行宣布不加息、以及有证券行大幅调高地产股评级等利好因素，支持推高大市。在市况回升情况下，窝轮成交也持续向上，平均达到约１３０亿元，其中在上周四（１８日），单日窝轮成交增至１５３亿元。

根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有下跌趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅下跌１个波幅点至１７％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌４个波幅点至２６﹒５％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动（０９４１）的引伸波幅维持在３１％；汇丰（０００５）的引伸波幅上升０﹒７个波幅点至１２﹒５％；建行（０９３９）的引伸波幅维持在２８％；中行（３９８８）的引伸波幅下跌１个波幅点至２６％；招行（３９６８）的引伸波幅下跌０﹒５个波幅点至２９％，国寿（２６２８）的引伸波幅下跌２个波幅点至３８％。 近期窝轮成交出现一个现象，就是资金继续一窝蜂倾侧在中资股，特别是中国人寿身上，例如在上周四国寿轮占窝轮总成交超过３０％，达到４７亿元，投资者宜注意个别街货量偏高的国寿轮及中资股份窝轮，引伸波幅可能已升至偏离平均水平，引伸回落的风险也会较大。 反而个别蓝筹股有重新留意价值，汇丰早前受到有证券行调低投资评级影响，股份表现弱于整体大市，在月初反弹受制于５０天平均线之后，反覆跌至＄１３８﹒８出现支持，从图表可见，汇丰近期下试低位，惟９天相对强弱指数却出现底背驰，有利短线至少先出现反弹。 上周四汇丰股价已重上１０天平均线，周五进一步升穿２０天线及上试５０天平均线＄１４３﹒４０，如市场气氛持续改善，有机会升穿５０天平均线呈突破向上。反之，如先整固及守稳１０天线之上，可以候股份回吐时才吸纳博反弹，以跌穿１０天线止蚀。 看好汇丰短期走势，可留意中期贴价认购证３７９６，行使价＄１４３﹒９０，今年６月初到期，提供１５﹒９倍实际杠杆，引伸波幅约１４﹒１％，其引伸偏低于其他条款相若的窝轮。 按正股现时技术走势，股价短期内的波动范围约在＄１３９至＄１４５之间，潜在升幅暂见有限，炒股价短期上落波幅的话，选择该中长期而贴价的汇丰轮，不失为审慎而有效率的选轮策略。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》 ※ 笔者及其联系人士持有汇丰的财务权益

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