国金证券：太原重工 募集资金投向大型矿用挖掘机 买入

　　公司今日发布董事会决议公告，拟非公开发行不超过7,000万股，募集资金投向超大型露天矿用挖掘机技术改造项目。

　　增发价格不低于董事会公告前二十个交易日收盘价均价的90%，以昨日公司股票20日均价8.94元计，发行价格应不低于8.05元。

　　据公司测算，项目总投资约5.04亿元，建设期2年，项目达产后，预计年产大型矿用挖掘机28台，年新增收入8.42亿元，新增平均利润总额1.47亿元。

　　按最低发行价格和项目投资额计算，公司至多发行6,261万股即可，对应股本增加16.82%，虽然每股收益会因此摊薄，但我们盈利预测较为保守，根据目前企业经营形势，我们认为增发对每股收益的影响有限。

　　我们看好增发项目的前景。目前公司已是国内惟一、世界上少数可以生产斗容量20立方以上的大型矿用挖掘机企业，进口替代和出口潜力较大，在国内外露天矿的应用前景较好。06年公司大型挖掘机的交货量仅2台，因此项目投产后，大型挖掘机对挖掘机业务的拉动作用是非常明显的。

　　该项目的投入主要是增强公司的大型件机加工能力，不仅可提升大型挖掘机的产能，还可提升其它重型产品的加工能力，有助于提升公司整体制造实力。

　　自我们首次推荐以来，公司股价已上涨69%，由于市场及可比公司估值水平的提高，我们适当上调公司目标价格为11.48-13.72元。

　　我们建议机构投资者积极参与公司增发。

(责任编辑：吴飞)