东软股份(600718):软件外包巨头迎来整体上市

　　东软集团推出的方案比我们原先预期的乐观。24.49元的现金选择权保证了股票价格的最低价格区间，07年EPS不低于0.7元的业绩预期高出我们原先EPS为0.6元左右的判断。

　　东软集团披露05年度集团的净利润为1.37亿元，由于该数据是扣除了流通股东在上市公司所占权益后的结果。

　　06年，我们估计集团的整体利润水平为2.47亿元左右，07年按照公司的预测，净利润水平为3.8亿元左右，08年的净利润有望达到5.25亿元。备考的06-08年的EPS分别为0.47元、0.72元、1.00元。

　　我们在过去的报告中说明，未来5年内软件外包的行业增长率将不低于30%，并预期大的企业受益程度将更高，其在未来5年内获得的增长速度有望达到50%。