雅戈尔：出售中信股权成股价催化剂

　　雅戈尔（600177）近日连续公告拿下宁波和苏州的三块土地，同时公告拟成立宁波雅戈尔创业投资有限公司和上海雅戈尔投资有限公司。公司连续大手笔的储备土地显示了公司在资金方面的雄厚实力，也反映了公司在房产业务方面追求可持续发展的决心。

　　关于土地增值税的影响，据悉公司内部测算最多影响未销售楼盘净利润的5%左右。若考虑成本方面的应对措施，实际影响估计更小。公司公告拟在宁波和上海成立两家投资公司分别从事拟（未）上市公司和已上市公司的股权投资，反映了公司在股权运作方面的常态化思路。而公司在历史上的成功运作使得我们有理由期待其投资业务未来可能出现的新亮点。公司未来在服装业务方面仍具有很大的决心，计划通过引入品牌运作方面的专业人士推动公司向品牌服装企业的完全转型。同时与外资的合作也一直在积极洽谈之中。公司对中信股权的会计处理采取权益法的可能性较大。07年起很有可能出售少量中信股权以锁定部分丰厚收益，这将成为公司股价的一个重要催化剂。

　　东方证券分析师施红梅预计公司06-08年每股收益分别为0.39、0.46、0.49元，但考虑到中信股权的不断升值，调高公司的合理股价为15.5元左右，维持“买入”评级。

(责任编辑：吴飞)