思源电气(002028):不断开拓进取争当行业龙头

　　思源电气（002028）是国内知名的民营专业电力设备供应商，其主营产品为消弧线圈、高压开关及互感器。2005年，公司在消弧线圈上已经做到行业第一，市场占有率约40%，而新进入的高压开关和电力互感器也突飞猛进，隔离开关销量已成为行业第四。

　　在过去的数年间，思源电气取得了惊人的增长速度，02－05年盈利年复合增长率高达58%，而且每年增长相当稳定，与同类的电力设备上市公司相比遥遥领先，成为业内成长冠军。公司对各子产品的市场定位非常明确，即依靠公司强大技术、研发和品牌优势，走高端路线，不断拓展新的产品市场。公司进入的市场都是竞争相对激烈的市场，但这些市场往往缺乏具备领先实力的龙头企业，这为公司依靠自身技术、研发和品牌优势获得较大的市场份额提供了极佳的条件。公司在其新进入的领域都有很大的可能成为行业领先者。

　　中银国际分析师杜猛等认为，考虑到公司在未来3－5年内的快速增长，对比同类型的公司，公司的股价仍被低估。预计公司06-07年每股收益分别为1.30和1.81元，按照08年20倍市盈率估值，并加上所持平高电气股权价值，公司股票目标价为人民币57.80元，首次评级为优于大市。