电力行业2007年投资策略：行业回暖 蓄势待发

　　报告摘要：2007年电力供需形势继续缓和，供需总体平衡，部分省区电力偏紧和部分省区电力富裕的情况将同时存在。预计2007年全社会用电量增长率12%左右，新增装机容量在7500万千瓦左右，全年发电设备利用小时数将继续下降，全年电力消费弹性系数将在1.2左右。

“十一五”期间电力需求的增长速度仍将高于经济增长速度。《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》获得通过，电力体制改革将在2007年提速。“节能环保”将在未来的五年内成为电力体制改革的主线。高效能发电机组和清洁能源发电项目将在“电改”中得到更多的发展空间。2007年，行业逐步回暖，预计影响火电发电可变成本的主要因素－煤价将在相对平稳的环境中运行，从而减缓火电企业运营过程中的不确定性。水电来水不佳的情况将有所缓解，龙头公司由于具有清晰的成长模式和资源优势将更加凸显其投资价值。行业整合将会在供需平衡的大环境下加速进行。可能发生的并购重组、大股东资产注入、整体上市为电力板块带来更多精彩的表现。