海越股份：购北辰溢价2.73亿 牛市大赢家

短期利多因素

1. 全国社保基金理事会理事长项怀诚日前表示，经初步统计，全国社保基金去年实现经营业绩619亿元，期间经营收益率达到29%。社保基金股票投资比例突破上限。

2. 盘面上看，地产板块、港口板块等出现了一定的短线强势上攻走势，对市场产生一定的积极影响，同时也反映出市场资金依然在展开着积极的市场运作。

3. 根据缺口理论，在牛市行情中股指回补缺口后仍将展开升势。

4. 近日成交量的萎缩表明市场惜售行为，将有利于大盘短期的快速止跌反弹。

短期利空因素

周四大盘低开低走，并轻易击穿5日均线的支撑，尤其是尾盘个股的大量杀跌，表明持续上涨的行情将告一段落。同时前期2833点缺口也对股指的下行有牵引作用。

短期大盘风向

就当前大盘的表现来看，目前大盘的高位调整仍是对股指突破前期平台后的整固，特别是成交量的持续萎缩表明市场的惜售行为，为短期大盘的快速止跌反弹带来预期。另一方面，根据缺口理论，在沪市前期2833点缺口的回补后，将引发强劲反抽走势。因此，就后市而言，大盘在回补缺口后将再展升势，后市3000点整数关口的突破仍值得投资者期待。

热点分析

周四大盘大幅调整，特别是尾盘的放量下跌为市场增添了几分空头“炸弹”，使得短期操作难度增大。不过就近期市场的表现来看，地产股板块明显形成一定的板块效应。继新黄浦短期暴涨50%以上后，地产股全面爆发，银基发展短期上涨30%、深达声A上涨44%，宁波联合更是在当前调整行情中连收6个阳线，涨幅同样接近50%。一系列的数据表明，目前市场的热点仍集中在地产股板块中，尤其是在周四大盘的深幅调整行情中，地产股北辰实业、陆家嘴、天房发展、外高桥等仍逆市上涨，可见市场主流资金对地产板块的青睐，短期地产股有望成为调整市道中最靓丽的风景线。

短线策略

风生水起

海越股份（600387）：该股最大的亮点就是申购地产龙头北辰实业溢价2.73亿，成为牛市中最大的赢家。

从公司公布的资料中可以看到，海越股份（600387）：公司于2006年9月20日以战略者身份出资1.2亿元获配北辰实业限售流通股5000万股，每股成本为2.40元，截止本周四其持有北辰实业股份的帐面价值已增加了2.735亿元，此项投资收益将使海越股份（600387）的经营业绩有望暴增数倍，为公司的快速发展奠定坚实的基??/p>

另一方面，从北辰实业的发展我们也可以看到，北辰实业作为集地产、奥运于一身的地产龙头，1997年在香港联交所挂牌上市，是内地第一家在香港上市的H股房地产企业，并于2006年10月16日在国内A股市场上市。目前北辰实业拥有经营总面积为47万平方米的亚运村物群，并拥有两个奥运项目开发权，公司的持有物业大都地处“亚奥商圈”黄金地段，至2008年公司除商业外的投资物业资产将达到80亿元以上。海越股份（600387）作为北辰实业的战略投资者，投资增值空间巨大。此外，海越股份还携手杭城地产大腕拿下杭州“地标”——杭州第一高楼“环球中心”。“环球中心”位于杭州市中心的武林广场区域，地理位置优越并且极度稀缺。该项目预计07年竣工交付使用，将成为公司又一新的利润增长点。

值得注意的是，海越股份（600387）：公司在加强主营业务的同时，还和浙江交通投资集团签署协议，将海越股份持股比例6％股权投资置换为对交通投资集团的债权投资。该协议一旦实施，海越股份将在今后的2006年至2027年（共22年），每年获得税后净回报高达2500多万元，为公司今后22年提供了固定收益。

个股技术提示

二级市场上看，在当前市场地产股板块整体“骚动”的大背景下，作为巨资申购地产龙头北辰实业溢价2.73亿，成为牛市中最大的赢家的海越股份（600387），将与地产龙头北辰实业比翼齐飞，分享实力雄厚的地产龙头北辰实业带来的丰厚利润回报，加上公司一旦22年取得固定收益，将为公司的可持续发展奠定良好的基?＝�期该股在量能的推动下震荡盘升，周四的放量上涨表明短期股价将加速上扬，值得投资者重点关注�?/p>

2007年1月25日

万联证券 李杰

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。