统计局数据提升加息预期

　　　昨天上午国家统计局公布一些经济指标，此为大盘跳水的契机。我国去年第四季度GDP 增长率达10.4%，高于公布前经济学家普遍预测的增10.2%。另外，去年12月生产价格指数同比涨3.1%，而预期是涨2.8%；消费价格指数同比涨幅是2.8%，而预测仅1.9%；去年12月零售额同比增14.6%，而预测值是增14.3%。

　　加息一向为中外股市利空，至少在预期阶段，当加息真正实施后，股指多数会上涨。美国如此，中国也是如此。近年来，全球除极少数几个国家外，均为加息周期内股指无一例外上涨。其原理是加息使经济更具“可持续发展”可能，而不加息只会是纵容和透支经济，会加速一个经济体的硬着陆几率。

　　我国目前的情况是投资有所受控，如去年12月工业产值同比增14.7%，低于预期；城镇固定资产投资 增24.5%，也低于预期的增26.3%。

　　然而，在投资增速放缓时，在粮价和资源涨价后续效应推动下，我国的物价总水平在上升，所以加息确有必要，但笔者个人以为本周末加息几率较小，理由如下：

　　其一，央行向来有出其不意的传统，不会刚出数据便接着加息；其二，加息会降低与美元利差，对人民币汇率 构成支撑；其三，目前投资得到某种程度的控制，控制过度并不适合国情，经济有可能骤然变凉；其四，日本央行不肯加息，欧洲央行虽肯加息但行为上显得犹豫；其五，目前粮价过度是受国际市场影响，并非是国内农业欠收，所以加息不易改变价格趋势，加了也是白搭。

　　我国加息是有可能的，但前提是美联储加息周期不尽，但这需要时间观察。美联储目前顶多是不减息，但经济指标并不支撑其加息。

　　大盘方面，虽然股指跳水，但受消息面影响明显，因此今日股指或还有下跌空间，但一般而言，下周一股指会涨。这是因为：如果周末未加息，周一股指会涨，不加息则暂无利空，所以股指会反弹；如果周末加息，则利空出尽，股指会涨得更猛。所以操作上，今日宜逢低买入。

(责任编辑：王燕)