哪只股业绩暴增价值严重低估

　　现代制药股改业绩承诺引发注资预期

　　投资评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　现代制药（600420）主要从事化学原料药和制剂生产，联合证券表示，由于原料药产品竞争激烈、加上药品降价和营销不力，公司主业在短期内缺乏爆发性增长，2007年每股收益预计在0.24元，与股改承诺的2007年每股收益0.35元尚存在较大缺口。

　　联合证券认为，公司大股东医工院是我国医药工程系统重要的研发机构，旗下有现代药物制剂研究中心、医工院医药公司等优质资产，股改时大股东曾有注入优质资产的承诺。资产注入可提升新药研发能力和消除关联交易，从而提升现代制药的估值水平。

　　联合证券预计，现代制药2007年实现每股收益0.35元的可能性较大，公司应享有行业28倍市盈率的估值水平，目标价9.80元，建议增持。

　　隧道股份有待市场重新认识和定位

　　投资评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　联合证券最新的研究报告指出，隧道股份（600820）不仅在软土隧道施工方面具有突出优势，还成功实现了产业链的延伸，成为国内首家生产盾构机的企业。公司在盾构机领域取得的突破，将为业绩增长提供新的引擎。

　　联合证券表示，隧道股份正积极扭转低利润率及业绩下滑的被动局面，受2010年世博会的推动，上海近几年处在基建的高峰期，公司擅长的跨江隧道和地铁隧道施工的投资规模将出现井喷式增长。以公司在行业内的施工能力和技术优势，将有望分享上海基建爆发性增长的大蛋糕。联合证券认为，隧道股份需要被市场重新认识和定位，目标股价13.58元，给予“增持”的投资评级。

　　上电股份股价被明显低估

　　投资评级：买入

　　评级机构：光大证券

　　光大证券最新研究报告指出，未来几年是上电股份（600627）主业和投资收益齐头并进的大好时刻，业绩会取得长足发展。

　　上电股份主营输变电、工程成套和进出口业务。现在公司在青浦建设中低压电器生产基地，扩大产能，预计此业务未来三年内保持25%的增长率。

　　工程成套业务在06年有较大发展，包括承接了220kV变电站项目和苏丹5座20kV变电站，这些高利润率项目增加了业务收入和毛利水平。进出口业务稳定发展。

　　上电股份在上海锅炉厂的订单在200亿元以上，能保证业绩在2008年维持高位。公司的输变电业务前景可观，其中子公司净利润超过1亿元有施耐德配电、施耐德工业控制、上海MWB互感器厂、西门子开关。2007年阿海珐变压器厂以及西门子高压开关的年利润也会上亿元。

　　光大证券预计，上电股份2006～2008年的每股收益分别为1.1元，1.4元和1.6元，目前上电股份2007、2008年动态市盈率只有13倍和11倍，在电力设备行业属于明显的估值洼地，投资评级为“建议买入”。

　　佛山照明兼顾价值与成长

　　投资评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　平安证券最新的研究报告预计，2006年佛山照明（000541）经营情况基本与上年持平，国内市场销售有所下降，但产品出口大幅度增长，收入与净利润可能与上年持平。

　　佛山照明不断加大市场开拓力度，调整产品结构，扩大T5、节能灯、金卤灯的产能，降低综合成本。随着国家大力实施节能环保政策，节能产品增长有望超过100%。预计佛山照明2007年、2008年销售收入分别增长25%和23%，净利润增长12%和14%。

　　平安证券预计，佛山照明2006~2008年每股收益分别为0.63元、0.71元和0.80元，并且分红率依然保持不变。按照20倍目标市盈率测算，2007、2008年合理价位分别为14.2元和16.0元。

　　作为价值与成长兼顾的品种，佛山照明目前估值具有吸引力，平安证券调高该股的投资评级至“强烈推荐”。

　　作者：黄向东 每日经济新闻

(责任编辑：吴飞)