中信基金突出团队取胜

    本报记者 王子芳 北京报道

    进入2007年,市场整体估值水平包括各基金公司集中持有的大盘指标股的估值基本已处于或接近合理区域的上限,市场也开始再次呈现宽幅震荡的态势。

    中信基金相关人士在接受记者采访时表示,在机构博弈时代,“团队决策”比“明星主刀”更有优势。“因为从长期看,团队决策的科学性、稳健性、系统性优势是个人难以比拟的,即使这个人是明星。”

    一直以来,基金业内有两种截然不同的决策风格：一种是讲求团队配合、协同决策；一种是突出明星基金经理。从当前的效果来看,这两种风格似乎难分伯仲。

    中信基金公司专业理财顾问张凯认为,两种决策风格之所以难分上下,主要同当前国内基金市场尚未进入机构博弈时代有关。在过去很长一段时间内,基金往往作为一个整体同市场其他类型的投资者(尤其是散户)进行博弈。由于存在共同的博弈对手,基金业内频繁的交流使各家基金可以彼此借鉴对方的观点与看法,因此,各家基金公司之间投资研究和决策的水平差距显现不多,基金经理个人的作用比较容易突出。但进入机构博弈时代后,大家作为主要竞争对手的成分将超越一条战壕的战友成分,基金与基金之间的较量将日趋激烈。从长期看,团队决策的科学性、稳健性、系统性优势是个人难以比拟的。

    中信基金副总经理丁楹持相同的观点。他举例说：“我们可以看看这次世界杯上的意大利队和巴西队。巴西队几乎全是大明星,但是还是止步四强之外,意大利不同,虽说明星不多,但是他们是典型的团队作战,每个岗位都有非常负责任的队员。所以他们捧得了大力神杯。中信基金也一样,我们不靠明星基金经理来打天下,虽然他们在某一时候会比较风光。我们需要的是团队之间的一种完美配合,需要在团队的群策群力下的一种长期发展,这种合力是中信基金立足同业并且不断壮大的基石。”

    丁楹进一步解释说,团队决策使一家基金管理公司的投资经验可积累、可持续。而基金经理,包括明星基金经理的高流动性也是众所周知的。长久下去,坚持团队决策的管理公司投研水平显然将超越过于倚重明星基金经理的管理公司。