股市脆弱 还是股民脆弱

　　董鸿乐

　　在后市不确定性和多空分歧压力下，上周大盘出现戏剧性变化，25日沪深两市急速跳水，上证综指全天下跌117点，创新年来最大单日跌幅，深成指下跌353点。在利空消息的作用下，空方取得绝对优势。

26日，多空博弈加剧，两市坐了一回“过山车”，沪市全天振幅高达6.48%，盘中震荡达185点。一位去年底刚刚入市的股民告诉记者，“这两天行情太恐怖了，心脏都快受不了了！”

　　银河证券的分析师告诉记者：“这代表了多数股民的声音。现在市场上活跃的散户多数都是2006年10月以后开户的新股民，经历过2004年、2005年大熊市 的老股民在市场上的比例已经很小了，新股民给市场带来了许多的不确定性，也给我们对未来走势的判断带来了一些干扰。”

　　在日前的中国资本论坛上，光大证券一位分析师调侃说：“现在的中国股民远比中国股市更可怕！”

　　中登公司的数据显示，截至1月23日，包括A股、B股和封闭式基金在内的个人开户数量已经突破8000万户。同时，A股账户的单日开户数创出历史新高，日均超过了9万户。“从来没像现在这么火爆，开户都要排队等候了。”一些证券公司纷纷如此表示。笔者的一位朋友等待开户已经等了半个月还没排上队。

　　由此我们不难看出专业人士对中国股市的担心是有理由的。

　　在年初各家机构的投资分析报告中，我们不难找到大家的共识，即随着中国经济的快速稳健发展和资本市场的日益完善，中国A股市场迎来一个黄金发展时期，2007年仍然会延续2006年的牛市 行情，尽管有的预测沪市3500点，有的预测4000点，增长显然是一个主旋律。

　　然而2007年第一个月的表现，让所有专业人士都捏了一把汗。2800，2900，沪综指在1个月内直逼3000点关口，许多人在追逐市场的同时，心里也都存了一个大大的问号：谁在透支中国股市？

　　无论从基本面还是技术面上我们不难看出：中国股市的风险或者说泡沫的确悄然而至。

　　领涨的金融股已经逐渐脱离了其实际的估值；

　　钢铁、地产板块也已经没有太大的增长空间；

　　机构对大盘蓝筹 的减持信号非常明显；

　　市场游资还在急剧增加；

　　月初的2/8原则在月底大头朝上变成8/2……

　　所有这些信号给投资者的都是明显的减仓指向。然而，大量新涌入的资金却无法接受这样的判断。他们仍然向往的是像2006年一样的一路大牛行情。

　　泰达荷银的分析师认为，现在市场上的资金的确很充足，然而持有这些资金的股民们却很难把握一个足够好的心态。

　　的确，许多新股民是看好股市可以“发财”的目的才进来的，他们的资金有的是保命钱，有的是不动产抵押，有的甚至是银行贷款，他们的目的只有一个，就是发大财。然而，股市从来都不是一个发财的好地方，那些毫无风险意识的新投资者希望在股市上赚钱更是难上加难，随着股市对未来的透支逐渐增大，他们离风险也越来越近。

　　24日，罗杰斯在北京就曾预言：中国股市现在已经出现泡沫，投资哪一只股票都存在很大风险。25日的大盘跳水，26日的“过山车”也许正是给投资者的一个风险信号。

　　海富通(海富通新闻,海富通说吧)基金的营销经理和记者调侃说：“2007年的股市肯定是一个波动上涨过程，如果你没有好的心脏，还是谨慎投资。”上投摩根(上投摩根新闻,上投摩根说吧)的总经理王鸿嫔也表示：“中国的新股民确实太多了，现在最需要的是投资者教育，2007年的中国股市并不脆弱，但是中国的股民确实很脆弱。”

(责任编辑：刘雪峰)