元旦之后的行情与06年下半年的行情有明显区别，在牛市的不同运行阶段行情有所区别是正常的，但近期反复的放量滞涨应引起投资者的警惕。市场中的一种观点很值得商榷，有部分人士认为近期的反复放量滞涨是高位换手，甚至称为换庄。
大盘今年穿越历史新高了，平均市盈率超过40倍了，三千点快到了。于是关于股市泡沫的争论不绝于耳，让很多的投资者相当的困惑。不管我们的观点是怎样的，不管我不认为现在的股市有泡沫，我们不仅要问一下自己，问一下广大的投资者，问一下管理层，如果说股市的泡沫化的问题，现在的股市泡沫究竟是如何形成的。现在你看看股值虚高的问题，众所周知，股指虚高的原因不在投资者，而在管理层，在熊市的时候，管理层为了掩饰股指的下跌，推行了新股上市首日计入股票指数的方法，另外在股改股票交易复牌的首日不把因除权的下跌计入指数，这两个重大的调整，是的股指倍严重的曲解，中国银行上市首日，股指虚张80点，并引发大盘产生一轮中级调整，现在问题已经十分的清楚，去掉股指虚高的问题，现在的大盘点位只是相当于2000年时指数的1800点左右。当然，学者还可有争议，这都不重要。泡沫的形成还在于管理层对高发行价格的纵容，多年前的闽东电机88倍市盈率的发行价格就受到各方面的一致抨击，中国人寿94倍的发行市盈率更是杰作，这些都是在管理层眼皮底下的杰作。中国人寿开盘后一路飙升到50元，200多倍的市盈率水平，才是大盘所谓蓝筹股中少有的泡沫化倾向。而此时的低价股，很多的价格仍然在历史的底部，现在很多人看不得低价股的上涨，作为大量的低价股，泡沫何在？大多数的投资者在股指接近3000点时还是深度被套，何在泡沫？
古越龙山正在奔三，第一食品还在为站稳20元而挣扎，但是从公司的基本面来看，第一食品的性价比却是显示出具有投资的潜力。从静态的指标来看，第一食品的业绩要远远好于古越龙山，其产品在上海地区的市场占有率也是首屈一指，在小非解禁之后的行情中，第一食品已经摆脱颓势，形成向上的趋势。估计在年报公布前后，有望形成新的一波上升行情。 公司黄酒业务是最大亮点：公司黄酒主要销售区域是上海（占销量的80%）和江苏（占销量的15%），上海市场黄酒市场规模大约11-12亿元，2001-2005年黄酒销售收入复合增长率为25%，未来3-5年公司上海市场的收入还将保持增长态势，而且上海市场可以辐射影响江苏市场，且江苏有黄酒消费基础，也有望成为黄酒业务持续增长的支撑。同时由于代理石库门利润空间大，非主要渠道经销商主动要求代理，公司对经销渠道进行精确管理，确保了主要销售区域不窜货，维护了公司与经销商的共同利益。2005年黄酒业务虽然占主营业务收入的10%左右，净利润占比却高达约62%。2006年预计全年黄酒销量8万吨，石库门酒销量达到15000吨，同比增长约50%（其中上海市场销量增长41%，占全国总销量的80%，其余20%销量主要集中在江苏和浙江）。石库门酒在餐饮销量比重逐步提升，从2005年的55%上升到60%，销售收入占总收入70%以上。其他产品方面，2006年侬好产品销量也实现130%的增长。2007年计划推出锦绣、经典等高档礼品装，有望借奥运和世博之际再扩大产品的影响。目前公司黄酒产能大约12万吨，原酒库存约12-15万吨，计划投资兴建产能约10万吨。公司发展战略思路清晰，针对特定消费群体采取深度营销，低成本支出也支撑了高达60%的毛利率。
营口港（600317）港口蓝筹估值偏低：港口板块的个股我们一直比较看好，原因不仅仅是该板块在本轮行情中整体涨幅较小，除了盐田港等主力品种外，其它港口板块个股估值仍明显偏低。营口港在我们推出之后的走势比较理想，但当前股价依然偏低。公司是中国十大港口，东北地区最近的出海口，随着国家东北老工业基地振兴战略的全面实施和东北地区经济的全面复苏，将为营口港带来巨大的发展机遇。铁矿石仍然是公司最主要的装卸货种，由于营口港是中国东北地区最近的出海口，相比大连而言，营口港可以节省180 公里的陆上运费，对鞍钢、本钢、抚钢等企业的货源竞争力较强。煤炭主要来自鸡西、鹤岗煤矿南运，由于大秦、朔黄铁路运能扩大，秦皇岛、黄骅港吞吐量明显增加，而东北储备煤有限，自用煤增长，对南运较为保守，煤炭吞吐量的增长前景不乐观。集装箱和原油业务是公司未来利润增长的主要亮点。技术面公司股价走势稳健整体涨幅小于大盘，后市有较大的补涨空间，可继续关注。（益邦投资）
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