费尔普斯：中国的高储蓄率并不令人惊讶

　　中国的高储蓄率和高投资率并不令这位诺奖得主感到吃惊或担忧，但是当投资回报率低于人口增长率或科技发展的速度时，储蓄和投资率可能就是过高了

　　1月27日，在接受《财经》杂志的专访时，2006年诺贝尔经济学奖得主埃德蒙·费尔普斯(Edmund Phelps)针对“全球经济失衡”问题，提出了与当前世界主流观点背道而驰的意见：经济失衡是可以理解的，中国的高储蓄率和高投资率并不令他感到吃惊或担忧。

　　“我认为，中国储蓄多于消费是有理由的”，现年74岁的美国哥伦比亚大学教授费尔普斯对《财经》表示。他说，中国政府乐于在海外购买高流动性的资产，一定程度上是为了预防出现危机，这实际上对美国也有好处。而中国消费者还需要一定时间才能了解并愿意购买西方产品，且中国消费者借贷并不像美国人那么容易。中国计划在未来几十年将其经济规模扩大三倍，因此仍旧需要大量投资。他说，为达到这个目标，中国需要改善金融业，扩大高等教育规模并培养出大量精明的经理人才。

　　“全球经济失衡是可以理解的，有些经济体比较健康、富有活力，其他经济并非如此”，费尔普斯认为，因此资本正在离开相对缺乏活力的西欧，而揣满石油美元的中东国家缺乏创业精神，不知道如何投资他们的财富，同样把资本投向亚洲和中国。

　　但是，他也告诫说，当投资回报率低于人口增长率或科技发展的速度时，就让人们怀疑储蓄和投资率是过高了。

　　对于中国能否在高增长率下保持低通货膨胀 率，费尔普斯说，中国的高增长率未必一定带来高通胀，这取决于央行的货币政策和人们对货币政策的信心。“整个世界都面对原材料和能源价格偏高的压力，这就意味着工资没有多少上升空间。如果央行能够正确控制局势，给人们合适的期望值或者信心，就能控制通货膨胀。”

　　对于美国2007年经济前景，费尔普斯说他同意大多数经济学家的预测：也许增长率达不到近年来的高水平，但仍旧会是健康增长的一年。首先，美国越来越多地使用替代能源，因此，高油价对美国经济的负面影响要比人们想象的小。其次，美国房地产业的投资虽然减少，但其他商业领域固定资产投资 的增加可以抵消其影响，而且，房地产业收缩的势头似乎已经停滞。他认为，美国和欧洲的良好增长态势也许会从中国转移走部分资金，但其规模还不足以对中国经济增长构成影响。

　　与其哥伦比亚大学的同事2001年诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨相比，费尔普斯对全球化的看法较为乐观，也更为宽容。他说，在全球化背景下，新型市场国家和工业国家的相对价格差能够使利率保持在低水平，这对经济增长和创新都有好处。与此同时，工业国家的中产阶级 收入相对下降，在费尔普斯看来也是没有办法的事。

　　“全球化导致中低层次的工作流失，科技创新同样导致中低层次工作流失。世界就是如此，有得就有失”，费尔普斯认为，斯蒂格利茨没能充分认识到全球化积极的一面。

(责任编辑：崔宇)