中天科技(600522):计提的幅度对06年影响较大 “谨慎增持”

　　中天科技（600522）与日本信越的《长期销售和采购协议》合同纠纷，日本商业仲裁协会要求公司支付加利息合计人民币1亿元的不足采购额补偿。公司可能对仲裁事项计提预计负债。如果全额计提，公司06年度净利润将出现亏损；如果部分计提，公司06年度净利润数据可能出现亏损或同比大幅度下降；如果不计提，公司06年度净利润同比略有增长。

　　从光纤光缆行业看据行业协会统计06年光纤的需求量超出预期，达到2310万芯公里，同比增长40%以上（原预计同比增长33%），预计07、08年仍将保持强劲增长。光纤的价格则保持相对稳定。中天科技07年光纤产能385万芯公里，同比增加108%，在供不应求、价格稳定的情况下光纤收入同比增长60%以上。3G在2月初步建网推动射频业务，即使海缆业务不盈利，综合盈利能力也将增强，08年两税合并，公司所得税率下降8%。

　　国泰君安分析师陈亮调低06年每股收益至0.114。06年计提预计负债对净利润的影响程度：认为计提1.5%-16%的可能性比较大，原估值已经考虑此风险并按1.5%计提，预计06年计提比例将会有所上升但不会超过16%，07、08年业绩增长明朗，维持07、08年每股收益预测分别为0.252、0.312元，维持谨慎增持评级。