大盘只是患上感冒而已

　　上周空方主力开始玩真的了，以周长阴线报收，至周末仍无止跌迹象，短期仍会有下跌惯性，部分基金重仓股跌幅较大。在如此震荡的行情中，应该关注哪些信息呢？

　　中小保险公司有望直接投资股票

　　据了解，在日前召开的全国保险监管工作会议上，针对众多中小保险公司想要直接购买股票的需求，保监会相关人士就此曾口头答复，“将通过扶持中小保险公司的管理办法寻求突破。

　　目前没有获得直接投资股市资格的保险公司，仍处于相对多数，并且主要以外资保险公司和中小规模的中资保险公司为主，而监管层此次口风松动，无疑给中小保险公司带来更多期盼。而对于未来的股市而言，也将会有新的增量资金入驻。

　　浅析一月份的市场交易数据

　　2007年1月份的市场主要还是以个股补涨为主。中上旬，市场呈现百花齐放的态势，虽然股指十分震荡，但投资人均有不同程度的收获，有好几个交易日是每天都有几十家甚至上百家个股涨停，选股较为容易。但是至下旬，随着股指不断震荡，市场运行的重心也有所下移，部分前期累积升幅较大的个股抛盘较重。年初的市场以宽幅震荡定位，机构博弈加剧，政策面也时有利空传闻，市场风险显现。

　　综观1月份排行榜的情况来看，个股表现迥异：

　　1、从涨幅榜前列的个股来看：大部分个股出现补涨，个股累积升幅均较大，涨幅前十五位的个股升幅均在86%以上，这在以往月份里是比较少见的。部分题材股尤其出色，如合并海通证券的都市股份、获得投资收益及收回投资的中卫国脉、定向增发引入实力股东的安信信托、拥有大量现金准备短期投资的海马股份等等，均位居涨幅前列。

　　2、从跌幅榜前列的个股来看：受征收土地增值税消息的影响，部分房地产股跌幅较大，如华侨城A、招商地产、金地集团等；同时，机构的观点出现了分歧，部分大盘银行股的跌幅也加大，如工商银行等均位居跌幅前列。

　　3、从成交金额和换手率前列的个股来看：大盘指标股及银行股依然位于成交金额前列，前五位分别是：工商银行、中国联通、民生银行、中国人寿、中国银行。换手率居前者主要集中在中小板新股和庄股上，前五位分别是冠服家用、信隆实业、广博股份、江苏吴中、金宇车城等。

　　由此可见，1月份是题材股的天下，这也是与2006年以大唯美、以机构重仓为重有本质不同的地方。

　　2500-2580点处将止跌反弹

　　上周股指在周初略有上行后，便转向单边下跌，周线以带有上影线的几近光脚的长阴线报收。在下跌的过程中，成交量渐次缩减，但至周末收盘仍然没有止跌的迹象。从盘口来看，机构筹码有所松动。

　　如果说前面一段的震荡，多空双方还是能够处于暂时平衡的话，那么运行到上周，多方几乎已经没有还手之力了，节节败退。房地产板块率先下调，带动了其它的基金重仓股同步下行，并波及一些累积升幅过大的品种。

　　在此过程中，只有一些概念型的题材还是较为活跃，仍然处于强势中。与大盘指标股比较起来的话，一些小盘股尚能独善其身，并没有同步加入杀跌的行列，这从每天的分时图领先指标图中清晰可见。

　　市场由强转弱，有舆论上的因素（这些用语言影响市场的事情，在中国股市的历史上屡见不鲜，但大多不会长久，因为毕竟带有太多的集团利益成分在内），但还是有其实质原因的：银行查处违规资金、土地增值税的征收、基金将分红、新基金暂停发行、二级市场部分品种累积升幅过大等等，都对市场形成了负面的影响。

　　而人民币升值的预期、中国经济良好增长、上市公司业绩的好转以及发生的质变，都将支持中国股市长期走好，只要这些大环境没有改变，市场向好的趋势很难逆转。故在中线向好格局不变的前提下，短期市场因小环境发生改变，所引发的也只是上升途中的整理、回吐或修整。短期大盘的回吐消化，也只是患上了感冒而已，不必太过忧虑。

　　就本周一而言，兴业银行的上市还是会令二级市场感到压力，因为它毕竟是在市场较热时高价发行的个股，而目前银行板块也处在调整中，故周初如果还是高开的话，那么就只有低走了。而平安保险的发行也将在春节前完成，新股扩容的压力仍然较大。

　　但是，短期股指的下调已导致负向乖离率略有偏离，如果周初仍然惯性下行的话，可能会触及此番整理的底边线即2500-2580点一带，将会引发技术性的反弹。故从操作上来看，在连续下跌后，风险也在渐次释放，不妨静待股指止跌时逢低介入，但需控制仓位。