短线防范风险 重点关注"草根消费"

　　 惊魂未定的市场将走向何处？投资者该采取怎样的投资策略？券商最新的二月份投资策略建议，或许能给我们一些启发。

　　暴跌之后 上涨需等待新动力

　　光大证券认为，无论是A股目前的估值水平、市场近期的震荡还是管理层的态度和政策取向，都表明短期不至于出现深幅回调，但上涨尚需新的动力；操作策略上，建议进行适度风险防范，调整部分行业配置，其中，重点加大对农村消费和生活必需品类的“草根消费”和批发零售行业的配置比重，而对房地产行业则建议调低配置。

　　在经历前期持续上涨之后，A股2006年32倍的静态估值相对合理，市场走势的重心正在由估值向盈利转移，新一轮的上涨将来自年报和季报的出色表现。

　　与此同时，07年1月以来，市场走势的一个显著特征是金融、地产、石油、电信等权重板块落后指数，中小板走势明显强于其它分类指数，这表明，在估值提升至相对合理水平后，市场资金正对估值洼地进行修正。

　　鉴于对贸易顺差和业绩的良好预期，光大重申2007年上证指数的目标为3500点，并坚定看好金融、地产、消费行业的中长期投资回报。

　　风险防范策略为上 重点关注“草根消费”

　　国金证券指出，鉴于市场估值水平上升过快，管理层的担忧增强，投资者近期投资组合可考虑适度防范风险。应该继续加大对消费服务类投资，建议重点加大对农村消费和生活必需品类的“草根消费”、以及相关批发零售行业的配置比重。因为要构建“和谐社会”，必须更多地关注低收入群体，农村消费和生活必需品类的“草根消费”今后有望快速增长，而在CPI、原材料成本上升和需求启动共同作用下，品牌企业可望优先获益。同时，加快“万村千乡”工程、新农村建设和低端消费的持续增长，都将使农村消费和批发零售业的景气度进一步提升。

　　在其他行业的配置建议上，国金建议上调对煤炭、有色金属行业的配置，降低对房地产行业的配置。认为宏观调控政策明显挤压了房地产开发商的利润空间，并且对房地产的调控政策并没有结束，市场对房地产行业短期过于乐观，并没有充分反应基本面的变化，建议回避该板块。

(责任编辑：吴飞)