中信国安:盐湖资源垄断优势 比肩冠农股份

大盘调整时期能逆市上涨的个股无疑将成为市场的焦点，而其本身的“明星效益”也将更为耀眼。冠农股份，在上周五以及本周一大盘大幅下挫的情况下却表现抢眼，连续两天强势封于涨停，分析其内因在于公司参股的国投新疆罗布泊钾盐公司所拥有的巨大钾资源储量。

盐湖资源 公司聚宝盆

盐湖开发是个大产业，既有盐湖工业，也有盐湖农业，还有盐湖旅游业。资料显示，西台吉乃尔盐湖卤水中蕴藏着丰富的锂、钾、硼、镁等具有高价值的化学元素，经国家矿产资源储量中心评审认定，该湖液体综合储量约折合氯化钾2600万吨、氯化锂308万吨、氧化硼163万吨、氯化镁18597万吨、氯化钠24590万吨，潜在经济价值达1700亿元。

根据中信国安06年6月发布的公告，其所属青海中信国安负责实施青海西台吉乃尔湖资源综合开发项目，青海国安拥有的采矿权为西台吉乃尔盐湖采矿权，计划建设规模为年产100万吨钾肥、3.5万吨碳酸锂、5万吨硼酸。06年6月时，硫酸钾镁肥生产线已开始运转，日生产量约为800吨至1000吨。

中信国安07年1月16日发布公告称，青海盐湖开发项目进展顺利，继硫酸钾镁肥生产线投产后，万吨级碳酸锂生产线也于近日建成并一次性投料试车成功。碳酸锂是一种最重要的锂盐之一，目前，全球锂的需求量折合成碳酸锂约为每年8万吨，但随着锂电池的开发及新兴领域的发展，国际市场对碳酸锂的需求日益增长，每年平均递增约为5%-6%，目前我国每年需要碳酸锂在2万吨以上，基本依赖进口。中信国安的碳酸锂具有很强的竞争优势和市场前景，有望成为推动业绩增长的亮点。

07年，碳酸锂项目将进入量产阶段，硫酸钾镁肥项目产能也将不断提高（年产30万吨硫酸钾镁肥生产线的技术改造工作已经完成，第三条15万吨硫酸钾镁肥生产线已开始建设）。盐湖项目相关产品市场空间广阔，具有较大的利润空间，随着项目的达产，公司的收益将进入爆发性增长阶段。

有线电视网络 发展进程值得期待

中信国安除青海盐湖项目外，还集中于有线电视网络运营以及增值电信服务业务。目前公司拥有18个地市的600万有线电视用户，折合权益用户在200万以上。武汉、长沙、南京、合肥占公司有线网络业务利润的60%，公司数字化进展较快。

公司1月8日公告表示，公司接到了南京市物价局关于南京有线数字电视收视维护费标准的批复，南京有线数字电视收视维护费标准确定为每个主终端24元/月，这一收费标准从2007年1月1日起试行，试行至江苏省物价局统一出台全省有线数字电视收视维护费政策。

南京市有线数字电视收视维护费标准的出台，将为中信国安数字电视基本业务及增值业务的推广创造良好的条件，有利于中信国安有线电视网络业务的盈利。而相关公告披露当日，中信国安股价的上扬，甚至出现涨停，是对数字电视快速发展前景的看好在股市上的一种表现。

另外，在增值电信业务上，公司控股的北京鸿联九五利用覆盖全国的短信平台积极发展短信增值服务，仅在上半年就实现利润4000多万元，增长率超过300%。目前国内短信互动参与日益盛行，随着奥运会的即将召开，此业务今后仍将保持较快的发展速度。

中信股权 收益巨大

中信国安1月9日公告，由于该公司出售所持中信证券股票实现投资收益约2.94亿元，预计2006年度净利润较上年同期将增长50%以上。截至2007年1月25日，中信国安集团公司已累计售出中信证券62,118,574股，占中信证券总股本的2.08%。目前，中信国安集团公司仍持有中信证券121,547,053股，其中61,956,426股为无限售条件流通股。股权收益仍有望继续扩大。

同为钾概念的冠农股份近日连续拉升到20元上方，此外公司具有网络、数字电视题材、中信题材，二级市场上，该股随大盘整理出现回调，目前有望在60日均线附近企稳，股价调整到位后存在着一定机会，关注。

（国泰君安）

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