山西汾酒((600809))销售渠道整合稳步推进

　　中信证券薄官辉、许彪、毛长青指出，山西汾酒（600809）品牌整理和销售渠道整合稳步推进。由于公司业绩增长较快，维持“买入”评级。

　　中信证券表示，2006年山西汾酒取得较好的经营业绩。预计销售收入在15亿元左右。

　　中信证券指出，公司品牌整理和销售渠道整合稳步推进。在品牌上，股份公司将原来的200多个品类缩减为130个，并表示未来视每个规格产品的销售情况还将缩减，以增强汾酒品牌的纯洁度。在经销商的整合上，公司的基本要求是一个经销商只专心做一个类型的产品。在销售公司内部，公司已经将汾酒和竹叶青的品牌分开单独运作，单独考核。公司更细化了销售区域，以省为单位派遣销售人员。对内部销售人员的考核，主要以青花瓷和国藏汾酒为主要指标，重点推广这两个产品。公司以上措施的实施，有可能对短期销售有影响，但是公司品牌较杂的状况将会逐渐得到改善，而对销售渠道的掌控也会逐渐加强。

　　中信证券表示，未来青花瓷汾酒有望成为下一个业绩增长点。预计2006、2007年的EPS分别是0.61元和0.95元。