华泰证券张芸调研山西汾酒（600809）后表示，汾酒2006年销售增长情况良好，预计2007年将延续该趋势，将2007年和2008年公司业绩上调，初步预测公司2006年、2007年和2008年的业绩分别为0.63元/股、0.92元/股、1.19元/股，维持“推荐”的评级。

　　张芸指出，公司已明确进军全国市场的决心，所选择的主导产品“国藏”和“青花瓷”属于价格在250元以上的高档产品，适合作为全国性推广的先导产品。而重点地区突破可避免费用的急剧增加，公司将把销售费用控制在销售收入15-17%之间作为基本原则。张芸同时认为，虽然汾酒作为清香型白酒在口感上与浓香型有所不同，但高档白酒的关键是消费者对酒的品质和品味的认同，公司在这方面的工作正在加强。公司是有消费基地的白酒企业，同时又具有很高的全国知名度，具有良好的市场潜力。随着公司不断学习以及管理的不断改善，公司销售将持续增长。

　　张芸表示，集团公司改制仍处准备阶段。2006年公司初步制定的改制方案为管理层和员工、国资委、战略投资者各持集团公司部分股份，从而改变单纯国有的机制。战略投资者初步确定为对公司销售有所帮助的企业，也不排除外来资本。公司的初步方案已经上报，目前尚未有回复。