华夏银行涨停、民生银行涨停,今天大盘在金融股的带领下展开反弹,基金重仓股的表现更是吸引了投资者的眼球,上午还跌6%,下午收盘居然涨2%多。实际上,从1000点附近启动的本轮牛市行情中,涨幅最大的就是基金重仓持有的品种,无论是金融、地产、机械还是交通运输、食品饮料、有色金属等等这些板块和个股,由于优秀的基本面,在基金重仓参与的情况下成为了市场的主流。
首先,屹立于珠三角地区的高速公路龙头企业.周一大盘再次向3000点发起了蓄势冲击,一大批基金重仓的品种趁势而起,有的连续涨停、有的创出历史新高,从市场舆论来看,有部分认为市场出现局部泡沫的声音出现,的确,经过一年多的上涨,主流品种大多涨幅达到几倍之上,市盈率也不低,如中信证券这样的龙头股,尽管成长前景不错,但毕竟目前市盈率高达90多倍,股价接近40元,给人以高处不胜寒的感觉。那么,对于目前正源源不断入市的基金来说,寻找那些业绩优良、股价尚处于“低洼”状态的品种无疑是其资产配置的必然选择。高速公路板快以其平均22倍的市盈率最有望吸引新基金的眼球。而深高速(600548)正是其中的一员,公司业绩稳定增长,长期发展空间巨大,值得重点关注。公司是我国珠三角地区最重要的高速公路运营商之一,拥有梅观高速、机荷东段、机荷西段、水官高速、盐坝高速、武黄高速、长沙环路及隔蒲潭大桥等多项公路资产,整体运营状况居于行业前列。在珠江三角洲地区经济强劲增长以及CEPA和泛珠三角经济圈逐步落实的带动下,汽车拥有量剧增,商贸往来,货物运输,居民出行成为收费公路业务增长的动力,这直接带来了公司经营业绩的稳步提升。同时,深高速是深圳市政府唯一授权的高速公路特许专营公司,深圳市内几乎所有的高速公路都由公司负责或参与经营。受惠于深圳持续的经济发展以及进出口贸易的繁荣,公司上市以来主要公路每年的通行费收入保持20%左右的稳步增长。近年来,公司先后跨?⒖缡惺展毫撕蔽浠聘咚佟⒐愣辶罚笠倒婺:妥时臼盗ν环擅徒U嬲逑至酥槿堑厍咚俟妨菲笠档牡匚弧?/p>
其次,业绩稳步增长、09年再造一个深高速。从公司近几年的发展轨迹看,体现了阶梯发展、稳步增长的战略。该股的业绩呈现出明显的走高趋势,公司近几年来业务保持了阶梯式增长,每年均有收购项目或在建项目完工:2005年公司成功收购武黄高速55%的股权,同时水官延长段、南京三桥、江中高速相继完工通车;2006年5月盐排高速建成通车;2007年下半年,广州西二环将完工通车;此外,南光高速项目、清连公路高速改造项目将先后于2008完工。这些项目在时间序列上的有效组合,将有力的保证公司业绩不断提升。公司09年将打造另一个高速项目即全长215公里的清连高速公路,接近于2倍目前深高速总长度。在05年收购其56.28%的权益基础上,计划06年继续增持至76.37%的完全控股,目前深圳市政府已经批准高速化改造完成后25年的收费经营权。在完成清连项目后,若在08年四季度投入运营,则09年贡献净利润为4.6亿元,增加每股收益0.21元,接近再造一个深高速。同时考虑到受益于深圳地区经济的活跃和区域内路网的不断完善,深高速主要路产的车流量和路费收入将会保持较快的增长,未来增长前景可积极看好。
第三,分离可转债概念掀起市场炒作狂潮。马钢CWB1上市后大涨近200%,钢钒PGP1在转债认购权证即将上市的背景下也爆涨近80%,同时马钢股份、新钢钒两只正股也不断强势上攻,这充分显示资金中长线看好分离可转债概念股。因此,挖掘下一个具备分离可转债概念的品种,无疑将是大机构疯狂拉升的突破口。而深高速除了优良的基本面外,还具备正宗的分离可转债概念,有望助推股价掀起一轮炒作狂潮。2006年11月6日公司公告,股东大会同意公司向A股股东发行不超过15亿元分离交易可转债,即不超过1500万张债券,每张债券附送22份认股权证,权证总量不超过3.3亿份,可转债期限为6年,权证行权价不低于募集说明书公告日前20个交易日A、H股均价的110%和前1个交易日A、H股的均价,募资建设南光高速(计划总投资约31.71亿元)。而公司发行可分离转债的意义在于:公司基本面,特别是财务状况将随着可转债的发行得到大大改善,资产扩张潜力得到进一步提升,长期而言可转债利好公司发展,对于A股投资者而言,认股权证更是提供了扩大股本份额,更大程度上分享公司业绩成长的机会。因此,我们认为,公司的发行可分离转债改善基本面后,将进一步增加对机构投资者的吸引力。实际上,该股在2006年三季度的基金机构持仓比例就从06年中期的14.15%增长到了23.52%,显示出机构投资者对公司的看好。
二级市场上,作为基金重仓持有的品种,前期该股随大盘回调,浮动筹码再次清洗。今日温和上攻,盘面可以看出机构筹码锁定牢固。有望再次走出一波拉升行情,建议投资者重点关注。
(深圳国诚投资)
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