易方达积极成长 长跑胜出者

    银河证券 王群航

    基金公司的投资管理业务是一种长期行为，因此用“长跑”来形容基金投资是再恰当不过的了。经过了一年多牛市行情的检验，易方达积极成长基金以其优异的业绩成为长跑中胜出者，而且是领跑团队中的一名佼佼者。

    易方达积极成长成立于2004年9月9日。按照中国银河证券基金研究中心的基金分类规则，该基金的一级属于股票基金，二级分类属于股票型基金。从产品设计情况来看，该基金的业绩比较基准是上证A股指数。像这样直接使用某一个指数做百分之百权重业绩比较的基金目前尚属凤毛麟角，这也体现出该基金十分积极的股票投资态度，从而最为适合在牛市大背景之下运作。

    从该基金近一年多来的投资运作情况来看，主要有以下特点：

    （1）准确地把握了股票市场行情发展态势，积极投资运作。从该基金的大类资产配置情况来看，该基金的股票投资比例在2006年初的时候尚不足80％，到了第一季度末期已经提高到近90％，而在其后的三个季度里，则是全部保持在93％以上的高位。长时间保持接近上限的股票投资比例，几乎是在把所有的资金都用到了股票投资上，在去年以来的投资市场中较为少见。作为股票型基金，在股票市场行情牛性十足的时候紧密追随着行情发展，一心一意做好股票，是保证该基金取得良好绩效的首要条件。

    （2）具体投资运作行为长短结合，力促投资效率最大化。从行业的角度来看，该基金2006年以来一直重点关注的三大行业是批发和零售贸易、机械设备仪表、食品饮料，另外，根据股票市场行情的阶段性发展特征，该基金对于交通运输仓储、房地产、金属非金属等行业都进行过阶段性的强化投资。总体来看，该基金2006年度对于重点行业的投资集中度平均高于90％，充分显现出专业投资机构的扎实研究底蕴和果断稳健的投资运作行为。从个股投资的角度来看，该基金通过深入细致的研究，在2006年度一直长期持有着贵州茅台、华侨城等股票，并且阶段性地投资了万科、华联综超、苏宁电器、大商股份、招商银行等牛股，均为该基金创造出了丰厚的收益。

    基金经理陈志民对于股票市场的后市行情充满信心，他预计A股市场还是有很大机会继续走强，这主要是因为市场基本面没有大的改变，还存在着多种因素继续支撑市场走强。2007年，该基金的投资重点将是选股，而非选行业，为此，该基金将继续投资持续成长的优势龙头企业。