银河基金王劲松：牛市基本面未变 震荡是噪音

　　□本报记者 施俊

　　从上周三开始，短短几个交易日，沪深两市市值缩水就已经超过万亿，证券市场“空”气弥漫。银河稳健基金经理王劲松认为，此轮牛市的基本面因素仍然没有改变，牛市中的短期震荡是很正常的，后市新高仍可期待。

　　据银河基金统计，目前沪深300指数的2006年市盈率为27倍，应该说在全球各主要市场已经处于市盈率区间的上端，这样看来，A股市场的整体估值已经不算便宜了。但王劲松认为估值的高低并不能一概而论，目前市场上仍然有很多股票的价值是被低估的。很多成长性企业未来的盈利仍然会不断超出市场预期，从而降低其估值水平，周期性公司的盈利会随着行业景气的复苏而大幅上涨，这些都是银河稳健基金重点关注的投资机会。

　　“根本上，我们喜欢投资于能够长期成长的、自由现金流良好的上市公司。”王劲松认为未来市场各种各样的投资机会非常多，中国的庞大经济规模，可以支撑很多上市公司巨大的发展空间，未来证券市场会出现数不清的超级大牛股：“我们可以看得到美国市场上出现过不少上涨几十倍、几百倍、甚至几千倍的上市公司，我们相信中国也正在重复这一历程”。王劲松认为市场未来最大的投资机会就出自持续成长的上市公司，他们主要存在于先进制造业、自主创新企业、内需增长型（消费型）企业之中。

　　日前，2007年度新发基金第一单揭晓，银河银信添利债券型基金拔得头筹，这也代表了管理层对银河基金管理公司的充分认可，而对于稳健型的投资者而言，通过搭配银河稳健与银河银信添利基金的投资比例，在近期的震荡行情中不失为理想选择。

(责任编辑：刘雪峰)