松绑保险资金入市是大势所趋？

　　保险资金能否投资涨幅超过100%的股票引起热议

　　主持人：

　　据媒体报道，市场热议已久的放宽保险资金入市问题终于提上了管理层的修改议程。据透露，目前考虑修改的条款主要有两条：一是保险公司不可购买其价格在过去12个月中涨幅超过100%的股票，二是关于保险资金投资股票不得超过总资产规模5%。

　　然而一年以来，还有涨幅没有超过100%的优质股票存在吗？那么，保险资金投资不能投资一年内涨幅超过100%的股票这一条规定是不是真的应该修改了呢？而改不改，到底是行政说了算还是市场说了算呢？

　　大众评判台

　　乐宏文：要加强监管而非限制

　　松绑肯定是好事，具体业务还是让保险公司自己去处理吧。至于市场上常出现的公司治理问题，保险公司同样也无法幸免。总之，我认为治理还是应该从加强监管的角度出发，而不是走限制投资的途径。

　　何若灵：三思而后行

　　最近股市大热，很多公司理所当然地都把投资的目光聚到了股市，或许这并不是一个好的选择。股市的高风险众所周知，即便是在牛市也如此。还不仅仅是不投资涨幅超过100%的股票这么单一的问题。

　　励俊：需要即时汇报机制

　　支持松绑，否则对保险资金是不公平的。这个100%的数字非常可笑，一看就是拍脑袋的行为。不过鉴于保险资金总额巨大，它应该有个即时汇报机制。

　　沈懿波：安全第一

　　我觉得还是稳妥点好，安全第一，保险公司毕竟揣的是广大老百姓的钱，是为投保人做保障用的，在投资上不可太冒进。

　　曹中铭：重新调整势在必行

　　目前，市场与当初保监会出台《管理办法》的2004年时已不可同日而语，政策调整势在必行。否则，中国股市如果真能走出长牛，保险资金就无法享受到牛市的盛宴了。

　　李伟：加强监管

　　在经历了2006年的牛市后，手里握着巨资的保险公司哪一个不是跃跃欲试？话虽如此，可这笔钱是广大投保人的，一旦损失惨重，谁来对老百姓负责？所以说，投资当然很好，但加强监管也是必须的。

　　◆沸点特稿

　　不要让保险资金戴着枷锁去战斗

　　黄湘源

　　市场对保险资金放宽投资限制、提高入市比例望眼欲穿。可是，望穿秋水，该来的还是没来。

　　“与国外发达国家相比，我国保险资金运用有些限制设立过严，已经不能适应入世后金融市场的新形势。”这是证监会前主席在2001年就曾指出的一个问题。虽然2004年2月1日发布的《国九条 》明确表示，将“支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高商业保险资金投入资本市场的比例”；2006年6月27日公布的《国十条》也提出，“在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例，稳步扩大保险资金投资资产证券化 产品的规模和品种”，但时至今日，保险资金的入市还是像小脚女人走路，受到5%比例和其他种种限制。

　　由于保险资金所特有的负债特性，对于保险资金的投资来说，风险控制永远十分重要。但就国内保险业在资产负债的匹配管理上的现状来看，这也使不得，那也使不得，等于说还是不得不看银行利率的眼色行事，这对于保险业改善保险资金运用的结构和效益，是极为不利的。国际和国内保险业的实践无不说明，单纯靠利差收入来维持生计，无异于等死。

　　放开对保险业投资资本市场的限制，虽然有可能给保险资金带来一定的风险，但在风险可控的前提下，利益空间的打开与资本运作空间的打开也是分不开的。我国保险资金自2000年以来对证券投资基金 的间接投资以及2005年以来对股票的直接投资，无不收到了较为可观的收益。

　　经过几年来资本运作的实践，保险资金放宽投资限制、提高入市比例已经水到渠成，这既是我国保险业在自身发展速度不断加快的同时进一步分散经营风险、提高投资回报率和市场竞争力以及与国际市场接轨的大势所趋，同时，对于正在迅速发展壮大的资本市场来说，也是增加长期稳定资金来源，完善市场投资者结构，引导长期投资和价值投资理念，促进资本市场的稳定、健康发展的一项重大战略措施。不适当的限制条款理应结合当前的实际情况和长期发展的需要进行修改，让保险机构在适度监管的框架下，进行自主决策、自担风险，真正发挥自身的能动性。

　　至于是否可以投资涨幅超过100%的股票，以及如何配置投资比例的问题，按照市场化的原则应当让保险机构自己去考虑。否则，监管者或许不怕累，作为市场生力军的保险资金戴着枷锁去战斗，能不累吗？

(责任编辑：崔宇)