天相投顾：树立长期投资理念理性面对市场震荡

　　行业公司信息点评

　　·中捷股份（002021）：业绩符合预期，后续增长可期，增持·太原重工（600169）非公开发行股票获得股东大会通过天相最新报告摘要·天相开放式基金评级报告2007年2月1、75只运作满两年的股票型和混合型开放式基金参与2007年02月星级评定。

2、中银中国、富国天益、宝康配置、诺安平衡、华安配置、嘉实服务、博时精选和海富通精选表现出色，获得五星级；嘉实成长、华夏精选、长盛精选、景顺增长、鹏华50、招商先锋、华安创新、宝康消费品、长信银利、盛利精选、嘉实增长、鹏华成长、国泰精选、中信配置和博时主题获得四星级。3、短、中、长期的业绩评价结果为：3.1、132只基金参与短期评估：股票型基金嘉实服务、富国天益、国海弹性、交银精选、鹏华价值、博时精选、银华优质和混合型基金南稳贰号、中银中国、兴业趋势、宝康配置、富国天瑞、海富通回报、汇丰2016的短期业绩表现较好；3.2、109只基金参与中期评估：股票型基金华夏精选、富国天益、招商成长、上投阿尔法、嘉实成长、嘉实服务和混合型基金兴业趋势、中银中国、宝康配置、华安配置、诺安平衡、招商先锋的中期业绩表现较好；3.3、75只基金参与长期评估：股票型基金富国天益、华夏精选、景顺增长、海富通精选、鹏华50和混合型基金华安配置、中银中国、诺安平衡、广发聚富、宝康配置长期业绩表现较好。·天相封闭式基金评级报告2007年2月53只基金参与2007年2月封闭式基金评级；1、与2007年1月的封闭式基金评级结果比较：基金丰和、基金裕阳和基金普华表现依然出色，仍获五星评级；2、基金泰和、基金久富由四星级升为五星级；3、基金金盛、基金金元由五星级降为四星级；4、基金科汇、基金兴和和基金安信由三星级升为四星级；5、基金裕泽、基金安久和基金隆元由四星级降为三星级；6、其余四星级基金表现依然不错，仍获四星评级：基金安顺、基金普丰和基金同德名次上升，基金同益、基金景福和基金普润名次下降；7、53只封闭式基金中，鹏华基金旗下有3只基金进入四星以上评级；嘉实、华安和长盛基金旗下各有2只基金的星级评定在四星级以上，值得进一步关注。·树立长期投资理念，理性面对市场震荡——2007年2月基金市场月度报告1、股票型和混合型开放式基金投资建议：1月市场如我们所预期在震荡中实现了上扬。最近出现的比较大的调整行情使得习惯了06年以来持续上扬市场环境的部分投资者产生了比较大的恐慌心理。我们认为，市场风险不可忽视，在利益驱使下非理性的追高行为不可取，但是对于市场短期高位震荡反应过激也是完全没有必要的，买入并持有投资管理能力强、风险控制严格基金公司旗下长期获益能力强的基金才能最大限度分享市场收益。2、债券型开放式基金投资建议：1月债市继续保持上扬势头。鉴于2月份债券资金供应充足，且预计有一段时间的政策真空期，我们认为在新股发行高潮过后即可以逐步建仓，以获取短期的交易性机会。此外，基于对股票市场整体趋势的看好和可转债市场继续向好的乐观期望以及部分债券型基金打新股的获益能力，我们看好下阶段债券型基金的表现。货币市场基金投资建议：3、综合考虑货币基金资产平均利率水平、历史收益及稳定性、基金规模等因素，建议继续关注博时、华夏、建信等公司旗下货币基金。4、天相开放式基金2月组合推荐：积极型组合（兴业趋势30%、华夏精选20%、嘉实服务20%、上投阿尔法30%）、平衡型组合（海富通精选30%、华安宏利20%、宝康消费品30%、银河收益20%）、稳定型组合（博时收益25%、华夏现金25%、南方多利50%）5、封闭式基金投资建议：净值的稳健表现和价格的较大幅度下滑使得1月份封闭式基金折价率大幅上扬到30%以上，创11月以来新高，其中到期概念基金为15.61%，非到期概念基金为34.52%。此外，封闭式基金还面临着多重投资机会：全面大比例分红（平均每份可分金额接近0.4元且必须在4月份前完成）；占1/3的封闭式基金在07年到期带来的稳健收益；分红方式改变、到点分红、股指期货等制度性变革因素对封闭式基金价值回归的刺激。在高折价且各种利好因素相结合的当下，我们建议投资者重点关注年前封闭式基金整体的投资机会。对于具体的投资品种，建议在综合考虑管理人管理能力、净值走势、折价率、分红、到期日等因素下，关注汉盛、裕隆、丰和、久嘉、天元、普丰等非到期概念基金和景阳、安久、普华、汉博、兴科等到期概念基金。·思源电气(002028)：原材料价格下降推动业绩超预期增长增持·美国单位劳务成本环比增幅低于预期·当前Ａ股市场估值分析来自数据的解读·中牧股份（600195）：收购资产，志在长远！·新希望（000876）：专注农业产业链建设、积极参与民生增发

　　重点报告目录

　　·天相开放式基金评级报告2007 年2 月·天相封闭式基金评级报告2007 年2月·树立长期投资理念，理性面对市场震荡——2007年2月基金市场月度报告·景区门票提价机制明确严于市场预期――酒店旅游行业动态分析·营口港（600317）：盈利能力增强，预期优质资产注入增持（维持）·吉恩镍业（600432）：资源储量将大增保证长期发展·华联综超（600361）：人事变动无碍公司发展·1月份载重率上升，维持公司买入评级--中远航运经营数据分析·股价短期调整形成买入良机—福耀玻璃（600660）动态点评—增持（维持）·达沃斯论坛的狂热·赣粤高速（600269）：资质优良，具备上升空间·江西长运（600561）：受益于行业整合机遇的公路客运第一股·钢价上涨行业景气不改向好趋势·小企业大集团下的机会挖掘·调角器产品快速增长，产能瓶颈有望好转—中航精机（002013）年报点评—增持（维持）