招商证券研究报告认为:在调整中逐步逢低增持

　　关于指数期货：考察一些实际案例表明，投资者在股指期货推出前三个月左右将提前预支其估值提升效应，而推出预期明朗时（推出前三个月到推出后三个月）反而更多考虑股指期货带来的做空机制的影响。因此，在A股市场短期估值有所偏高的背景下，管理层如能明确股指期货推出时点的预期，可以收到抑制估值泡沫的效果。

　　对于这种居民自发形成的金融资产需求，难以控制也不应该控制；而可再生资产通过增加供给可以排除泡沫，在目前中国资产估值尚属合理状态下，尽量增加资产的供给，迅速做大A股市场的总市值与流通市值的规模，以使全民有机会充分享受到这次的中国资产长期牛市，才是缓解目前扭曲的资产供需关系、控制泡沫发展的最为直接而有效的措施。

　　因乐观预期而导致的理性泡沫，长期看完全可以通过上市公司盈利的高增长予以消除，这种理性泡沫一定条件下可以持续存在并有其正面效应，关键在于控制其发展节奏与膨胀速度，不断地调整才能保证长期牛市健康持续发展，十年牛市不可能、也不应该一年走完。

　　投资者在调整中逐步逢低增持，在估值基本到位和资产供需关系短期可能改变形成压制、上市公司盈利高速增长与资产需求快速释放形成支持的背景下，中国资产长期牛市将进入强势震荡阶段，可参照去年5-8月份的运行格局；与未来巨大的上升空间相比，现阶段的任何调整都只是中国资产长期牛市中的一个小波折，都只是给投资者提供逢低增持优质资产的机会。