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　　（非三大报消息，以三大报为准）

　　东方电气：整体上市方案暗藏隐含对价

　　东方电气集团整体上市方案亮相后，被业内称为东电模式。具体为东方电气集团通过东方电机定向增发A股、东方电气集团对东方锅炉无限售条件的流通股股东发出全面换股要约收购，实现整体上市，同时完成东方锅炉的股改。

　　对此，东方电气集团董事长王计和东方锅炉股份公司董事长张晓仑表示，之所以本次整体上市方案采取了换股要约收购的方式，是由于要约收购和吸收合并最大的区别就是，吸收合并将导致东方锅炉的法人地位的消失，但由于东方锅炉拥有众多的资质、悠久的历史以及良好的品牌，集团希望能够保住东方锅炉的法人地位，所以选择了要约收购。新的东方电机持有集团注入的东方锅炉68.05%股份。因此东方锅炉存在两种可能，一是集团和东方电机合并持有的股份高于总股份的90%，则东锅将退市；二是东锅继续保持上市地位。但无论如何东方锅炉的独立法人地位一定存在。之所以不选择吸收合并然后整体上市，而是在股改中整体上市同步完成，是因为觉得整体上市是个很好的概念。

　　由于东方锅炉从来没有在市场上融资，而且12月19日的收盘价复权后达到60元，覆盖了历史上的最高价，东锅股改送对价2.5是公允的，并经过了严格论证和审批程序。由于目前东方锅炉盈利能力不及东方电机，东方电机股东很可能担心摊薄利润，因此出于集团整体上市，也是出于补偿东方电机股东的考虑。此外，注入东方汽轮机厂将增厚整体上市后新东方电机的利润，东方锅炉的股东如果换股后也将成为新东方电机的股东，这其实是对东方锅炉流通股股东的隐含对价。（21世纪）

　　浦发银行：07年尤其关注信用风险管理任务

　　上海浦发银行副行长商洪波近日透露，06年浦发全行后三类不良贷款余额为84.40亿元，不良贷款率为1.83%，比上年下降了0.14个百分点。然而，虽然不良贷款率持续下降，但不良贷款余额比年初上升了近10亿元，是近年来不良贷款净增较多的一年，特别关注类贷款近34亿元。这说明浦发在客户准入、授信审批和贷后管理环节还存在诸多亟待解决的问题。因此，07年要尤其关注浦发的信用风险管理任务。

　　知情人士透露，06年末，浦发中长期贷款余额达到1600多亿元，占全部贷款的36%，比年初增加5.5个百分点，根据今年的业务计划和流动性管理要求，浦发的中长期贷款只能保持适度增长，而且应主要投向于现金流稳定、具备资产证券化条件的项目贷款。对于房地产贷款，则是积极支持符合基本条件的、能促进银行住房按揭发展的住宅开发贷款，并对按揭配比要严格要求；对于商业房地产开发贷款以及经营性物业贷款，将对市场环境进行缜密调研和计划，在此基础上予以适度开展。

　　值得注意的是，不同于有效控制，浦发将对另三项授信严格控制，分别是跨省异地授信，主业不清晰、经营不规范的民营企业授信和经营不善的上市公司授信。截至去年末，浦发各分行还有异地贷款128亿元，不良贷款率竟然超过10%，因此浦发银行总行要求各行在去年异地授信分类管理的基础上继续加大异地授信业务的压缩和清理。另外，上市公司授信的风险也进一步体现。去年末证监会公布了88家大股东侵占上市公司资金的名单，浦发竟涉及34家，贷款金额达到24亿元。（21世纪）

　　S深发展A：个贷余额大增只是冰山一角

　　一年等于十七年。这条公式被写进深发展零售银行史的背后，是其06年个贷业务余额增长181亿元，增幅达87%，这一增加额是美国新桥投资入主深发展之前17年的个贷总余额。

　　然而，这只是深发展零售银行的冰山一角。除个贷业务外，深发展储蓄存款增幅21%；贷计卡发卡增幅49%；中间业务收入增长217%；零售银行不良率由05年的2.25%降至06年的1.24%，降幅44.8%。06年成为深发展零售银行转型的基础年。对此，主管副行长刘宝瑞更为倾心的是制度设计和安排，除以个贷为年度重点和对组织架构实现突出业务线的调整外，他还试图以广州分行试点来展示一个新的零售银行逻辑和模式。

　　广州分行的个贷中心被赋予人、财、物等多方面的一定权限，并直接管理各支行房贷业务，采取了从项目预算到人员招聘、管理架构、薪酬与考核体系等层面的系统改革。这带来两大变化，一是配合总行零售银行重点下的个贷业务逐步向以房贷为主转变；二是试点的效应。（21世纪）

　　宏图高科：三胞密谋剥离IT连锁卖场业务上市

　　知情者透露，三胞集团正密谋将宏图三胞的IT连锁卖场业务从宏图高科中剥离，然后将其单独借壳上市。十多天前，三胞已与上海的一家著名证券公司签署协议，委托他们寻找壳资源。而三胞集团的一位中层管理干部证实，最近确实有券商向他们推荐了一个壳资源。据透露，三胞集团同时接触的壳资源，并不止这一家企业。

　　作为中国IT零售商第一强，这两年，宏图三胞的事业正如日中天：截至06年底，宏图三胞IT专业连锁卖场的数量已超过90家，其中在上海和江苏的数量各达到30家，占有那里IT零售市场30%以上的份额。07年新年伊始，它又以突袭的方式，在北京安营扎寨。目前，宏图三胞已成为宏图高科销售收入和利润的重要来源。与此同时，宏图高科的目标是：未来三年，汽车电子和光电缆产业的年销售额达到40亿至50亿元人民币，成为中国汽车电子和光电缆制造行业的龙头企业之一。也许正是为了能够心无旁骛地去实现这个目标，其大股东三胞集团才下定决心，要将IT零售连锁业从宏图高科中剥离。（21世纪）

　　新天国际：押宝葡萄酒业务仍面临两大挑战

　　对于正在酝酿转型的新天国际而言，旗下丰富的葡萄原料资源正是其将主业聚焦葡萄酒业务的重要原因。然而，有消息称，这一优势目前正受到外来挑战。对此，新天国际2月6日发布澄清公告称，该公司06年葡萄原料收购稳定顺利，没有大量原料流失的情况。尽管如此，押宝葡萄酒业务的新天国际仍面临着营销和融资两大挑战。

　　有消息称，06年新天酒业销售收入为3亿元，其中，利润相当微薄的原酒比例近一半。毛利率高达60%以上的自身品牌酒所占比例并不多。有数据显示，05年新天酒业累计实现销售收入2.12亿元，销售额不升反降，比上年下降26%。而缺乏统一的、持续的营销策略是其营销持续不前的重要原因。短短的几年之内，新天葡萄酒业务就历经多次营销领域的高层人事变动，营销策略也随之变动。直到目前，新的营销决策层上台后的效果还没有凸显出来。

　　同时，早在04年，新天国际融资的欲望就开始显现出来。中信入股时带来的5亿资金虽然帮助新天国际缓解了不小压力，但并没有根本解决问题。另有消息称，通过股东新疆生产建设兵团的信用担保，新天国际与国家开发银行签订了10年期的6.8亿贷款协议。不过，目前资金还未到账。不管是连年亏损，还是短贷长投的资产运营模式，还是快速飙升的营销成本都在刺激着新天国际的融资冲动。新天国际证券部一位负责人表示，公司正在加快推进定向增发进展。据知情人士透露，定向增发在年报发布后可能会有实质性进展。（21世纪）

　　中船集团：业界盛传3减1重组思路

　　在出乎意料选择沪东重机作为整体上市的平台之后，中国船舶工业集团接下来将如何重组另外两个上市公司?据业界人士分析，中船集团的最新重组动作将转移到江南重工。而关于广船国际的重组，由于涉及中船集团的未来战略以及A股与H股的资源调配，这将放在下一步完成。对此，中船集团发展计划部一位负责人并没有否认

　　招商证券的最新报告预计，中船集团整体重组将分为三个阶段完成。第一阶段借壳沪东重机，搭建整体上市的核心平台；第二阶段，继续向沪东重机注入资产，做大做强这一平台；第三阶段，为避免同质化竞争，将在A股吸收合并广船国际，并最终实现A+H股整体上市。需要强调的是，上述整合过程时间跨度将很大，不是近期能完成的。不过，重组沪东重机带来的冲击力，将在很长一段时间内对江南重工与广船国际产生积极影响。

　　去年中船集团总产能约600万载重吨，这不包括正在新建的两大造船基地长兴、龙穴基地的产能，其一期产能分别约300万载重吨。由于长兴、龙穴基地第一期的600万吨产能将在未来2年内全部释放，因而中船集团的新资产仍然很丰足。问题在于，长兴、龙穴基地的新资产将以怎样的方式进入资本市场？A股与H股将如何分配？沪东重机、江南重工、广船国际又将如何分配？据业界人士分析，国家有关部门的相关政策都支持做大做强上市公司，如果注入广船国际的话，将不可避免地与沪东重机产生同质竞争，证监会将不予批准。基于上述情况，业界传出中船集团将采纳3减1的重组思路：即在A股由沪东重机吸收合并广船国际，上市公司由3个减少为2个；同时保留H股的广船国际，作为未来实现A+H股整体上市的另一个平台。（21世纪）

　　京东方：在上游IC领域又有新动作

　　近日，有京东方人士透露，在清仓冠捷科技后，公司规划投入更多在液晶驱动IC等上游关键零组件领域，并有意推动旗下IC设计公司天利半导体与上广电旗下上海广电集成电路有限公司整合。日前来自台湾液晶产业界的消息侧面印证了京东方在上游IC领域的动作。据台湾联咏相关业务主管表示，1月以来，包括联咏、硅创、奇景等多家半导体驱动IC厂家均遭天利半导体挖角。据悉，天利瞄准的都是有四年以上液晶驱动IC设计资历的工程师，开出比照台湾的分红配股等条件。

　　天利董事长林昕表示，国内三家液晶面板厂合并后，每年将有至少4亿美元的驱动IC采购金额，天利在这一部分肯定能争取到不小的供应量。对于入台抢人抢单传言，林昕则表示，07年国内三家液晶面板厂整合能量释放尚需时日，加速开发台湾市场无疑是时下天利发展的必需。据了解，除了战略投资者京东方外，天利背后的股东还包括Lightspeed、芯联、华盈等创投资金。（21世纪）