东方智慧:医药板块捕捉政府普药采购机遇

医药板块：捕捉政府普药采购下的重大历史机遇

东方智慧 周杰

近一段时间内，医药股表现最为亮丽。在金融股、地产股等大幅下跌的背景下，部分医药龙头连续大幅上涨，中西药业近日连续涨停，短线大涨124%以上；白云山A同样短短几个交易日连续放量飙升81%；周三更是有吉林制药、新华制药、金华股份、健特生物等众多医药股爆发集体涨停榜上。

一、吸引从周期性行业流出资金的\"磁石效应\"

纵观沪深两市历史，医药板块历来都是大资金青睐的对象，也可说是黑马的摇篮。医药板块曾诞生同仁堂、云南白药等中长线牛股，近期医药板块龙头股再度崛起，激发了市场对医药板块的关注。医药板块的爆发正吸引更多资金的持续流入，使医药板块涌现更多投资机会。在市场冲击3000点未果展开调整之下，,医药板块开始担当越来越重要的角色。医药板块的爆发有其更深层次的原因，因为作为非周期性的消费行业的代表, 医药股能有效回避宏观调控负面影响,因此,在大量周期性行业利润增速明显下降的背景下, 医药行业有望趁机脱颖而出.反映在二级市场上,医药股板块将出现吸引风险厌恶型资金和从周期性行业流出资金的\"磁石效应\", 而这也正是医药股在3000点以下位置反而对各类资金产生越来越强吸引力的一个重要因素。

二、新医改的两条主线推动医药行业走出寒冬的历史转机

目前来看，新医改的两条主线将成为推动医药行业走出寒冬的历史转机。首先，扩大医保覆盖面和发展社区医疗将增加城镇居民用药。以老年人用药为例: 我国已达到国际老龄化标准，老年人是疾病的高发人群，消费的药品占药品总消费的50%以上，从医改的方向来看，扩大医保覆盖面和提高基层医疗卫生服务网络将使更多的老年人受益。而从另一个侧面来讲，老年人医疗消费这个庞大的需求将促使医药消费品成为了一种快速消费品。其次，大力发展农村医疗保障体系将增加农村用药规模。根据2006 年两会报告，中央和地方将对参加农村医疗合作农民的补助从20 元提高到40 元。“十一五”规划指出，2006 年“新农合”试点覆盖面将扩大到全国县（市、区）总数的40%，2007年达到60%，2008 年在全国基本推行，2010 年实现基本覆盖农村居民的目标。如果农村人均药品消耗每年增加20 元，农村药品市场将增加约180 亿元的规模。

三、捕捉政府普药采购下面临的市场重大机遇

随着新型农村合作医疗制度试点范围扩大，未来农村市场将打开，医药消费领域的上升潜力被业内纷纷看好。今年1 月8 日，卫生部部长高强发表重要讲话，明确提出了“政府组织国家基本药品生产、采购和配送”的思路，反映了国家有对基础药品进行定点生产的可能；同时，我们也了解到，政府正在组织基本药品定点生产企业资格的申报和审批工作中，目前一些的基础药品生产企业已经率先申报。而我们看到近期表现十分突出的白云山A就是这一大型普药的上市公司，还有恒瑞医药、双鹭药业等原料药企业近期表现都十分突出。在医改体制下，2007 年消费热点是普药和OTC，热点市场是农村市场，医改将推动普药销量上升；政府每两年降低一次药价，不断挤压城市市场医院体系的药品价格泡沫，一些原药材资源稀缺的产品价格可能获得提升。医药行业将快速向优势企业集中，2009 年医药行业可能进入良性增长，我们或许将看到目前白酒行业的快速增长会在医药行业得到演绎，此外在医改过程中，新业务和创新模式会不断涌现，为市场创造投资机会。例如像华北制药（600812）这样的大型普药产生企业的产能得到快速释放。

实战出击：新和成（002001）：全球最大的乙氧甲叉生产企业、国内最大的维生素生产企业是医改政策重点扶持的对象；公司自主研发的新产品噻嘧啶、环啉获分别列入“国家级火炬计划”和“国家重点新产品”项目，目前公司已有国家级新产品10个，省级新产品20多个，成功实施10个国家火炬计划项目。尤其是抗艾滋病核心药物β-胸苷的投产，将推动公司盈利爆炸式增长，其未来上涨空间不可限量！

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