广州药业：商业引入外资利在长远

　　公司是集中成药制造、医药商业、研发一体的大型控股型药企。公司拥有8家中成药生产企业，4家医药贸易企业，2家医药研发企业。公司旗下拥有王老吉、潘高寿、陈李济、修敬堂等多个百年中药品牌，生产的中成药产品超过400种，中成药年销售规模超过20亿。

　　医药工业亮点多。对公司盈利贡献最大的中药企业中一药业成为全资子公司，并成立糖尿病药物研究工作室，长远目标是打造糖尿病药物生产基地。王老吉药业是公司旗下增长最快的企业，其凉茶业务继续保持100%以上的高速增长。公司生物研发制取得突破，国家一类新药治疗性乙肝DNA疫苗日前经SFDA批准进入临床研究，人用狂犬疫苗已拿到新药证书，预计二季度可投产。

　　医药商业引入外资利在长远。公司的医药商业拥有华南地区最大的经销网络，占公司收入比重较大，但盈利能力不强。2007年1月，欧洲联合博姿有限公司属下联合美华有限公司通过股权受让与增资，持有广州医药公司50%股权。合资公司成立后，广州医药公司收入将不再进入集团报表，同时由于股权比例下降短期将对公司业绩形成摊薄，但长期看将有助于全面提升实力。齐敏华上海证券