《谈国论企-黎伟成》经济消费通胀首季稳步上升势头佳

《谈国论企》一元复始，万象更新。笔者借此机会祝愿各位新年进步，万事胜意。 中国国内生产总值（ＧＤＰ）增长年率在２００７年首季会处于１０﹒２％至１０﹒４％高水平，居民消费开支转旺会使通胀略为升温，惟仍未足以使央行有加息压力。

相信固定资产投资会受控地渐次迈入适度、合理和相对均衡的发展，较强的进口需求亦能改善贸易顺差过大的失衡情况，经济全年仍保持平稳较快成长的良性势头，有利建立和谐社会。 ＊经济首季增幅仍逾百分之十＊ 即使居民消费价格（ＣＰＩ）有可能维持１月份的２﹒２％甚至较高的增幅，明显高于２００６年的１﹒５％均增水平，惟这是开支需求增长较快上升所致，在在表明前几年的通缩压力渐生的恶性倾向已告结束，且符合国务院力促以私人消费开支及投资的需求渐次抬头和成为内部需求的其中重要组成部分的最新经济转型政策要求，属良好的发展势态。通胀于头三个月保持相对较高的增长速率的其他因由，还有：（甲）粮食价格续受国际粮食价格上涨的压力影响，惟此一情况该可在次季缓和下来；（乙）人民币对美元不断涨价，仍使石油等能源或资源等进口价格走高而推升。 但最重要的，该是社会消费能力有颇大可能加大转强力度的最新发展趋势，对经济所产生的积极和正面影响：（１）国家努力为居民纾缓生活重担的政策和做法渐次产生良性的效应，包括采取相应措施降低楼市温度和使楼价逐步回复至较接近置业者可承担的水平、大力推动城市建立廉租屋及减低教育及医疗开支等，使居民较放心地消费购物，并可自丁亥猪年春节的消费市场出现多年鲜见的兴旺便见一斑；（２）上海及深圳股市维持反覆上扬佳态，使不少投资者重新入市，有相当部分更获取良好的回报，亦产生刺激消费的良性作用；（３）一般生活所需的物价保持相对稳势。 国家近期所推出的刺激内需政策仍会产生更理想的效应：（一）扩大国内消费需求；（二）合理控制投资增长，努力优化投结构；（三）坚持以增加居民消费尤其是农民消费为重点，加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入水平和消费能力；（四）在保持出口和利用外资合理增长的同时，积极扩大进口，积极有序地扩大境外投资合作。估计社会消费品零售总额增长年率继２００６年１２月份攀至１４﹒６％，会在２００７年首一个季度或攀至１６％。 ＊外贸顺差及银行流动性仍大＊ 至于固定资产投资，即使中央有针对性地采取的宏观调控措施在过去两年多取得理想的初步成效，惟相当部分的大型工业、基本建设投资需时凡三数年甚至更长时间，而「有保」和「有压」的政策虽会继续压抑产能过剩的工业项目及房地产等行业的投资，却需要支持「三农」、消费服务等相对薄弱经济环节以至铁路、公路、港口、桥梁等经济更为均衡地扩张的基本建设发展，由是固投的增长速度再放慢下来，亦得保持一定的合理的幅度，而２００７年首个季度的增幅处于２２％至２０％，略低于２００６年的２４％平均上升幅度，亦算是颇不俗的成效。 惹人注目的两个敏感经济环节，相信暂时难有较大程度的改善，包括：（Ａ）外贸顺差仍维持于一个高增长的水平；和（Ｂ）银行体系的流动性过剩仍比较突出，但这都是需时始能够逐步平衡过来的问题。《资深股评人 黎伟成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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