《A股报告》中银国际:时代新材保持市场领导地位,评级优于大市

《经济通专讯》中银国际发表研究报告指出，时代新材（沪：６００４５８）会继续保持其在国内弹性元件行业中的领导地位，并凭借其技术和成本优势来争夺巨大的高速铁路市?Ｔぜ剖贝�新材０５－０８年净利润率的年均复合增长率在７２％左右，０７－０８年公司的净资产收益率预计将达到１５－２１％的水平，基于３０倍的０８年市盈率，得出目标价格是１７﹒１元（人民币．下同），首次评级给予优于大市。

报告称，铁路运输能力落后于经济发展的需要。随着中国经济的高速增长，铁路运输能力已经落后于经济发展的需要，为打破铁路运输瓶颈，２００４年国家发布了指导战略规划，将在该领域的投资放在最优先的位置。相信这定将带动铁路桥梁支座及配件需求的快速增长。 报告认为，随着高速客运专线的大幅开工建设，预计０６年的销售额能达到２﹒０８亿元，同比增长２２％。由于公司与高速动力机车配套的弹性元件将在２００７年开始供货，预计公司０７和０８年的增长速度也将保持在２０％的水平。 时代新材未来几年最具看点的业务将是铁路桥梁支座，随着京沪高速铁路建设的开工以及其他高速客运专线的建设，桥梁支座业务有望迎来爆发式的增长，报告预计２００６年的销售额将达到１０００万元，２００７年将超过１亿元，并且高速增长可以保持到２０１０年。 另外，高速铁路前期的基础设施如土方、桥梁应在前３６个月内完成，此后对车辆配件的需求会有大幅增长。因此预计时代新材的桥梁支座业务将在２００７、２００８年出现爆发式的增长。（ｊｏ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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