平安证券：上调准备金率对存量资金影响有限

　　信息解读

　　·央行节后再上调存款准备金率，对市场的存量资金影响有限此次上调存款准备金率后，存款准备金率水平达到10%，接近历史高点。我们认为央行此次调整的目的仍是针对市场的流动性过剩。在选择时机上，一般春节后央行都有一个流动性收缩的动作，而此次采用存款准备金率的方式，显然是为了达到一举两得的效果，即不仅节后常规性的回收流动性，同时进一步锁定因一月份继续增加的贸易顺差带来的流动性增量。

　　最新报告摘要

　　·国电南自（600268）调研跟踪暨年报点评——激励机制提高想象空间，维持“推荐”·国脉科技（002093）年报快评——增长率低于预期，关注区域拓展·山西焦化（600740）年报快评——预期焦化行业复苏带来投资机会，维持“推荐”A股：适当整固后仍有进一步走高机会节前最后一个交易日A股市场高位振荡。上证指数上涨了5.46点，收于2998.47 点，成交959.2亿元；深圳成指下跌了10.64点，收于8572.27点，成交500.2亿元。个股方面，股改复牌的美尔雅（600107）和莲花味精（600186）表现出色，同时，两市合计还有友好集团（600778）、同济科技（600846）等40多家个股以涨停报收，而冠农股份（600251）、香梨股份（600506）等个股下跌超过6%。节前最后一个交易日A股市场早盘冲高，上证指数一度上冲到3036.35点，但下午部分权重股抛压有所加重，带动股指逐步回落，显示短期市场所面临的压力有所加重，并且央行再度上调存款准备金率，预期也将对短期市场的表现构成负面影响。但整体来看，A股市场的强势特征依然明显，预期A股市场经历短期适当整理后，近期仍然有进一步走高机会。（李先明）

　　B股：短期面临一定压力，中长期表现仍值得期待

　　节前最后一个交易日B 股市场表现强势。上证B 指下跌了0.49 点，报收于187.59点，跌幅为0.26%，成交8.49亿元；深证B 指则上涨了1.03%，报收于536.25 点，成交8.18亿元。个股方面，帝贤B（200160）、三毛B股（900922）等个股上涨超过9％，而凌云B股（900957）、金桥B股（900911）等个股小幅下跌。走势上看，节前最后一个交易日B股市场高位振荡，显示短期市场所面临的压力有所加重，但中长期来看，B股市场的表现仍属强势。我们预期，经历短期的适当调整之后，B股市场的进一步表现仍值得期待。（李先明）