中泰化学:规模扩张支持公司持续发展 “增持”

　　中泰化学（002092）2006年实现主营业务收入16.53亿元，同比增长58%；主营业务利润3.59亿元，同比增长21.9%；净利润1.24亿元，同比增长1.88%。实现每股收益0.53元。

　　06年，公司聚氯乙烯产量23.63万吨，同比增长68.07%；受产品价格回落影响，公司主营业务利润率同比下降6.5个百分点，使主营利润增长率低于收入增长率；由于公司本部06年度不再享受国产设备投资抵免企业所得税额度的优惠政策，公司所得税率上升，净利润增长率低于主营利润增长率。

　　天相投顾分析师贾华为等认为,受产品过剩影响，聚氯乙烯价格可能长期在低位徘徊，但公司低成本优势所受影响小。公司地处内陆，离目标销售市场远，随着产能的扩张，产品销售及运输将成为公司发展的一个制约因素。预计公司07-09年每股收益分别为0.63元、0.72元、0.99元.目前，A股市场化工板块平均动态市盈率在31倍，同行业可比上市公司平均动态市盈率在19倍，考虑到公司良好的成长性，给以增持投资评级。