重钢上市首日将在4.5－5元波动

    证券时报记者陈英

    重庆钢铁股份有限公司2.8亿股A股,今日起在上证所上市交易。证券简称为“重庆钢铁”,证券代码为“601005”。

    综合各大券商的观点,重庆钢铁上市后合理价值区间为2.67－3.89元/股。其中,国信证券和中信证券给出的估值区间较窄且颇为接近,分别为3.55－3.86元/股和3.40-3.60元/股,海通证券则给出了2.80-3.89元/股的较宽估值区间。

    对于重庆钢铁上市首日表现,各大券商研究员普遍认为,昨日刚刚上市的柳钢股份较具参考性。如此,按照重庆钢铁2.88元的招股价,上市首日涨幅在50－70％左右计算,则其今日可能会在4.5－5元附近波动。

    重庆钢铁是我国大型钢铁企业和最大的专用中厚钢板生产商之一,主要业务为生产、销售中厚钢板、型材、线材、棒材、钢坯、冷轧板以及焦化副产品、炼铁副产品等,公司从炼焦、烧结、炼铁、炼钢到轧钢等生产工序完整,供产销自成体系。

    资料显示,重庆钢铁具备350万吨的钢铁综合生产能力,产品约60%在重庆市及西南地区销售,公司生产的容器板、锅炉板及造船板是国内知名品牌。近三年以来,重庆钢铁的核心产品中厚板对主营业务收入的贡献约在44%以上,对主营业务利润的贡献则超过70%。未来重庆钢铁成长主要因素有二,一是行业复苏,价格上涨；二是25万吨冷轧薄板项目盈利持续转好。

    重庆钢铁此次募集资金将全部投入冷轧板带工程项目,产品主要定位于重庆市的汽车、摩托车用薄板。项目建成投产后,将提升产品档次和质量,使公司产品价格有一定幅度上涨,销量增长和售价提高,将使公司抵御原材料价格波动的能力进一步提高,进而提升公司的盈利能力。而随着公司搬迁和整体上市的完成,重庆钢铁未来将达到800万吨钢的产能。

    据各大券商研究报告测算,如果钢价保持稳定,冷轧项目2007年实现扭亏,募资项目进展顺利,重庆钢铁2006－2008年分别可以实现净利润32372万元、47943万元和55126万元,对应每股收益(摊薄后)分别为0.19元、0.28元和0.32元。

    但需要注意的是,重庆钢铁募集项目也存在一定风险,主要包括：募集资金投入项目距达产时间较长,市场的变化可能导致板带工程项目投产后生产的冷轧板面临较大的市场竞争及价格波动；生产所需的原材料均需从外部市场购买,铁矿石、煤炭、废钢、电力采购成本分别每上涨1％,公司成本将提高0.38％、0.13％、0.04％、0.06％,原材料市场供应及价格变化将直接影响公司业绩。