花旗将启动增持浦发程序 引入战略投资刚开始

　　 在把广东发展银行纳入旗下后，花旗在华业务又将有重大举措。知情人士昨日向记者表示，花旗与浦东发展银行即将启动股份增持程序。分析师表示，上述增持的实际进展将仍由监管部门决定。

　　记者了解到，经过长时间沟通，浦发与花旗在“战略投资者”方面达成了共识，双方对花旗技术、人员、管理等各方面的支持力度有了一致看法，从而扫清了增持前的主要障碍。

　　根据浦发与花旗之前签署的协议，后者承诺在2008年前，增持浦发股份至政策允许的上限19.9%。2002年，花旗入股浦发5％，该持股比例在后者股改 、增发 后，目前降到约3.78％。

　　不过，对于花旗未来增持浦发的实际进度，分析师并未表示出乐观态度。国泰君安银行业分析师伍永刚向记者表示，如果浦发与花旗启动增持程序，仍然将面对以何种方式增持和时间表的难题。“上述两个问题，都不是由浦发或是花旗能够自己所控制，所以增持的实际进展，将由监管部门掌握。”伍永刚说。

　　记者从浦发方面了解到，该行与花旗的合作近年来一直在顺利进行。以该行信用卡中心为例，在花旗背景的浦发信用卡中心首席执行官曾宽扬领导下，浦发与花旗合作发行的信用卡在卡均交易量等指标，都有不俗表现。

　　曾宽扬昨日向记者表示，浦发与花旗合作发行的信用卡，更注重信用卡的使用质量，而非绝对发行数量。据悉，浦发昨天宣布在全国发行浦发－上航联名信用卡，目标客户直指信用卡消费的高端一族???飞行常客。“结合浦发的合作伙伴???花旗银行在全球运作联名卡的成熟经验，客户能够获得与众不同的用卡体验。”浦发副行长张耀麟表示。

　　去年11月，广发行与花旗集团领衔的国内外投资者团队签约，该团队共出资242.67亿元人民币 ，认购重组后的广发行约85.6%的股份。按照协议，花旗集团拥有对广发行的日常管理权。

　　如果花旗能够顺利实施增持浦发，将成为继汇丰银行之后的另一个内地投资“大户”，对其内地发展将产生重要意义。目前，汇丰持有交通银行19.9％股权，并参股了上海银行、平安保险等国内其他金融机构。

　　引入战略投资只是开始

　　对于战略投资者的概念，人们并不陌生，尤其是近年来外资纷纷参股国内金融机构，使不少投资者认为，外资战略投资者的进入就是一帖灵丹妙药。

　　事实恐怕并非如此。外资战略投资者的到来，固然会在人员、技术、管理等多方面带来巨大的帮助，只是天下没有免费的午餐，在得到好处的同时，同样可能带来各式各样的“麻烦”。

　　对于投资者来说，看待花旗增持浦发一事，就需要保持一颗平常心。首先，花旗即使顺利地成为了浦发真正的战略投资者，但对改善浦发的整体业务发展能力，不是一天两天就能够完成，至多只是带来某种利好的“想像”空间。以新桥入主深发展为例，后者在产品创新、风险控制提升等方面的进步，是在近1、2年才逐步体现的。

　　其次，花旗的“美式”管理风格，或许还会面临与本土特色融合的难题。同竞购广东发展银行一样，花旗如果成为持股比例至上限的战略投资者，必然会要求更多的浦发经营管理“话语权”，这就产生了管理文化等多方面冲突的可能性，浦发与花旗能否解决好这个问题，也将对双方的管理智慧提出考验。

　　最后，花旗如何平衡浦发行、广发行以及自身在华业务发展的投入，亦是一个无法绕过的坎：厚此薄彼显然有失公允，全面发展恐怕也是不易。

　　正如一位资深管理咨询人士告诉记者的那样，战略投资者不是慈善家，它们在付出巨资、提供支持的同时，要求获得相应的回报，一旦回报与预期有所差距，冲突就会大于双方此前的共同利益。

　　总之，引入战略投资者是一个良好的开始，但未来的发展道路不会一帆风顺。