东北证券:宽幅整理关注海外资产带动效应

大盘的宽幅震荡给市场带来了反复的悬念，回观06年6月的短期头部整理，无不看出相似之处，但目前的点位和去年已经不具有十分的可比性，3000点的“历史新高”虽然连续两次突破回落，但在这新的市场平台多空的争夺已经到了华山之巅的对决，维持平衡的力量已经到了空前的高度。

虽然市场目前面临调整的猜想，但成交量则始终保持在活跃水平，同时个股板块活跃度却开始降低，呈现普跌，这是因为在中期调整的预期下，短线快速的反弹引发了中期筹码继续出局操作，而且很多资金将采取逢低关注个股的策略，追涨意愿不足，导致了行情的反复。由于经过前一交易日大幅反弹回升之后，今日场内诸多热点再度沉寂，加之以中国人寿为首的金融股板块再度领跌，令市场反弹受挫。随着长期牛市进入强势震荡阶段的观点再次得到验证。在估值基本到位和资产供需关系短期可能改变形成压制、上市公司盈利高速增长与资产需求快速释放形成支持的背景下，中国资产长期牛市将进入强势震荡阶段，仍然可以参照去年5~8月份的运行格局；而考虑估值弹性、业绩惊喜、板块轮动等因素，市场在强势震荡阶段仍有机会形成第二个高点。利空传闻并未触及长期牛市的基?Ｗ邢缚疾旖�日的利空传闻，均未触及长期牛市的基�?-上市公司盈利的高速增长，经济长期高速平稳增长带来中国资产价值重估，金融资产需求的快速释放。而从长远看这些政策有助于抑制泡沫、稳定市?＠�如，在目前理性泡沫初露端倪阶段，或许正是开征资本利得税的最好时机�?/p>

国内资产估值决定市场下跌空间有限。整体而言，下一阶段的调整可以看作对1541点开始的价值重估行情的修正，理性泡沫将在本次调整中得到有效的挤压，为下半年的行情奠定基?４庸乐到嵌瓤矗�目前位置再下�?0%左右，沪深300指数按2007年盈利计算的动态市盈率将仅约20 倍，按2008年动态市盈率考察更将极具投资价值，这决定了市场的下跌空间仍然相当有限。

介于此，不妨继续关注资产、股权发生质变的公司企业，在已经股改的公司中，大股东持股决心坚决、变更后资产质量优秀，获利能力以及空间都有较大空间的公司是比较安全的持有品种。（600576）*ST庆丰，虽然是一家戴帽公司，目前的控股股东无锡国联纺织集团有限公司将把持有的114471193股的股份转让给万好万家集团有限公司，转让的金额为285834569元，从转让价格来看，新股东如此诚意可见其对公司投入的诚意和决心，资产重组之后，公司的主营业务将从棉纺织生产加工转变为房地产开发、酒店经营投资等业务，公司的盈利能力和资产质量将显著的提高，持续发展能力得到飞跃性的增强。其性价比极其突出，已经受到许多大资金的关照，值得一提的是，（HMIN）如家快捷（连锁酒店）在昨天美国市场上有较大动作，已经达到42.2099美元，公司有望在整理过后进行再一波有力拉升浪，想象空间巨大，值得重点关注。

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