搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经频道 > 证券频道 > 券商 > 行业研究

水泥行业:发改委重拳出击 继续看好2只股

  事件描述:

  国家发改委日前发布《关于做好淘汰落后水泥生产能力有关工作的通知》权威人士透露,国家发改委将与各省、自治区、直辖市人民政府于今年择时在北京签订“十一五”期间淘汰落后水泥生产能力责任书。

  《通知》指出,根据国务院批准的水泥工业产业发展政策要求,2008年底前各地要淘汰各种规格的干法中空窑、湿法窑等落后工艺技术装备,进一步削减立窑生产能力,有条件的地区要淘汰全部立窑。地方各级人民政府要依法关停并转年产规模小于20万吨和环保或水泥质量不达标企业的生产能力。

  评论:

  1.水泥行业利润大幅反弹。2006年,水泥制造业实现利润总额150.38亿元,比上年增长149.30%。价格方面,2006年,水泥价格稳中有升。根据中国建材信息总网提供的数据,2006年,主要水泥品种的全年平均价格较2005年上涨2%~4%不等。成本方面,煤炭价格温和上涨。根据我们跟踪的情况,2006年,秦皇岛煤炭平仓价的全年平均价格较上年上涨3%左右。从企业的盈利能力来看,2006年,水泥制造业的行业毛利率仅比上年高0.2个百分点左右。行业利润的大幅增长主要来自于水泥产销量的增加、产品价格上涨和费用的控制。

  2.行业竞争格局变化不大。根据中国建材信息总网提供的数据,2006年,产量排名前10位的水泥龙头企业产量合计达到2.01亿吨,比上年增长22.06%,占全国水泥总产量的比重从2005年的15.41%提高至16.21%。

  这些企业在行业中的地位相对稳固,行业竞争格局变化不大。

  3.小水泥有所抬头。有关统计数据显示,到2006年底,新型干法水泥的产量占到总产量的比重达到50%左右。

  根据我们的估算,2006年,新型干法水泥的产量比上年增长32%左右,增速明显放缓。在水泥行业复苏的过程中,小水泥和落后产能有所抬头。

  4.行政干预将加速行业结构调整。我们认为,行政力量的干预将加快落后产能的淘汰速度,并有效防止落后产能的反弹。在此之前,落后产能的淘汰更多地依靠市场行为,依靠价格战,落后产能的淘汰速度较慢。而此次政府力量的干预将使得落后产能被强制性淘汰,在这个过程中,行业龙头企业将逐步掌握产品定价权,市场竞争将更加有序。

  5.继续看好水泥板块。行业结构调整的力度加大、速度加快,将有利于行业龙头公司的长期发展。我们继续看好这一板块,维持对海螺水泥、华新水泥和冀东水泥的“增持”评级。

  作者:天相投资

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

我要发布Sogou推广服务

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>