长江证券：鼓励各军工集团加大资本市场运作

　　近期中央军委、国防科工委关于国防工业发展指导意见点评

　　1、随着中国加速崛起，除了国防军事力量迅速增强外，为中国的崛起保驾护航，承担起更大的国际责任，中国国防观念、国防体系和国防工业开始发生战略性转变。

中国的崛起，促使中国国防观念迅速转变，首先军事由防御型转向攻防兼备型，由近海型走向深海型，由天空走向太空型的快速转变；其次，随着国防实力的增强，军事透明度大幅提高，充分展现中国军事的自信。国防体系和国防工业体系也为适应这种转变而加快全面转型。中央军委的意见对全军的后勤保障体系社会化做了部署，本次国防科工委连接出台的两个《指导意见》即是在国防工业领域内的加快落实。2、中央军委意见明确指出要加快装备生产和维修保障社会化，加强装备的集中采购和竞争性采购，进一步研究和深化军民一体化装备维修保障。而国防科工委的两个《指导意见》，分别从两个方面强化了政策的落实：鼓励和引导非公有资本全面进入国防军工各个领域；军工企业也要加快民用产业的发展，以增强国防科技工业可持续发展能力。3、国防科工委鼓励各军工集团加大资本市场运作，以军工上市公司为平台，吸收社会资源，实现加速发展。但对资本市场的开放仍有一定层次要求：对放开能力企业鼓励整体上市；承担关键分系统和特殊专用配套的保留能力企业，在国家控股的情况下可国内上市；承担总体和系统集成的保留能力企业，其中的放开能力在剥离后可国内上市。利用军工集团的整体优势，发行企业债券，筹集产业发展资金。

　　南京水运重大事项停牌点评

　　1、公司2007 年3月2日发布公告称，因正在讨论非公开发行股票的重大事项而停牌。2、种种迹象使我们相信，前期预期的公司收购母公司资产事宜已取得突破性进展。3、我们即将推出的《央企油轮竞赛》报告表明，长航集团将成为未来“国油国运”的最大收益者。4、作为长航集团的控股上市公司，若收购完成，南京水运将成为不折不扣的成长明星。5、基于收购完成后公司优异成长性，我们给予公司未来12个月的目标价位为13－16元。