QFII额度即将告罄 新管理制度或将会很快出台

　　 有分析人士认为，新管理制度或将很快出台

　　□本报记者 但有为

　　合格境外机构投资者（QFII）投资额度进一步逼近百亿美元限额。国家外汇管理局（简称“外汇局”）日前公告称，已于2月13日核准新光证券株式会社（Shinko Securities Co., Ltd.）QFII投资额度5000万美元，批准其在中国建设银行股份有限公司开立一个外汇账户和一个人民币 特殊账户。

　　据统计，截至目前，外汇局批出的QFII额度已达99.95亿美元。在已获QFII资格的52家境外机构中，49家已获得投资额度，未获得投资额度的QFII尚有3家，但剩下的投资额度仅有500万美元。

　　分析人士认为，由于百亿QFII额度即将用尽，这或许意味着针对QFII投资额度的新管理制度将会很快出台，QFII投资额度也有望进一步增加。

　　近日有媒体报道称，正在筹划中的QFII管理办法将把外资机构的证券投资上限定为A股总市值的5%~10%，即在未来8至10年可能将有550亿-1200亿美元的境外机构资金将逐步获准投资A股市场。

　　但是也有部分专家认为，引入QFII制度的根本目的在于引入先进理念，当前外汇流入过大，流动性过剩，A股市场并不缺资金，大幅增加QFII投资额度的可能性不大。

　　传闻求证:

　　新管理办法将把QFII额度提至A股总市值的5%-10%?

　　传闻一：银监会日前通过有关媒体透露，针对流动性、投机炒作和非法资金，将在近期正式出台严格的控制措施，严格禁止银行资金通过各种方式违规流入股市。若发现挪用贷款买卖股票行为，银行业金融机构要采取及时、必要的措施立即收回贷款。

　　沪深股市本周二的惨跌与这则传闻应有或多或少的关联。又有消息称，目前地方银监局并没有收到银监会清查限期的正式文件，银行违规资金入市的清查工作目前还处在自查阶段。虽然新的消息暂时否认了“禁止信贷资金被挪用入市，春节后将全面开始检查工作”已经正式启动这一传闻，但清查已是大趋所趋，相信只是时间问题，因此在这方面还是需有一定的提前准备。传闻可信度：较为可信。

　　传闻二：近日有媒体报道称，新的QFII管理办法将把外资机构的证券投资上限定为A股总市值的5%?10%，即在 未来8至10年可能将有550亿?1200亿美元的境外机构资金将逐步获准投资A股市场。

　　我们并不认为这是一个太好的利好信息，因为目前的A股市场并不缺资金，这一点从新年首只偏股型基金???建信优化配置基金100亿的预定上限在几个小时内就被抢购一空，以及平安保险申购时上万亿的冻结资金便可得到证实。即然不缺资金，那么放宽QFII额度无疑是多放一些狼来抢食中国企业高速增长的成果。值得暂时庆幸的是，已有知情人士表示新的QFII额度并不会太高，而且审批速度也不会加快。传闻可信度：可信。

　　传闻三：对于当前市场走势，有悲观人士认为，现阶段短期大批资金的杀跌出局已是不争的事实，大盘随之失去了明确的方向。上述人士还表示，近期宽幅震荡是在基金重仓 股为代表的中期获利筹码离场的大背景下展开的，这说明主流资金对市场看法已经转淡。

　　此类传言并不可怕，因为即使是在大盘持续大幅上涨的阶段也仍会有众多的看空声音。关健在于看空者为何人，假设上述人士是基金经理又或是券商管理层，那么市场后期的走势可能就不容乐观了。所幸的是，从目前公开的数据来看，机构对后市的看法还是相对较为乐观的。如申银万国在其“3月大势研判”报告中明确表示，牛市 的基础并没有发生根本的改变，只是由于升势过猛，市场出现某些分歧，但对牛市格局没有太大的影响。中信证券也在其3-4月份A股投资策略报告中表示，当前市场推动因素正处于从内涵业绩增长向外延业绩增长(主要体现为资产注入)转换的过程中。传闻可信度：一般。

　　（金元证券 楼栋）