业绩浪:阳春三月寄希望

　　正值周二深沪两市大盘出现10年来最大单日跌幅的当天早上，我们就曾提醒投资者：行情不会再一帆风顺，业绩浪将是牛市行情延续的关键。进入阳春三月，我们又一次提醒投资者：业绩才是市场真正的基石，上半年业绩浪行情可期。

　　业绩浪产生基础比往年都要牢固

　　多数分析人士认为，2007年上半年应该有行情，而且是以业绩浪为主。3月份许多公司年报将陆续登台，另外一季度的季报也会紧随其后公布。按目前的经济环境，2007年上市公司业绩增长预期明朗，这使得一季度报表基本趋好，业绩浪的产生基础比往年都要牢固。所以年报、季报两次“业绩浪”行情，将引领2007年新一轮“浪打浪”的结构型牛市行情。

　　业绩和增长是股市的永恒主题。上市公司年报、中报、季报每年都会公布，而业绩浪却不是每次都发生。在中国证券市场成立以来的十多年中，只出现过两轮真正意义上的业绩浪。第一轮是1996年至1997年间，由绩优股四川长虹、深发展发端，并以点带面，引领了一场轰轰烈烈的跨年度绩优股行情。第二轮是2003年至2004年间，汽车、钢铁、石化、有色金属、交通运输这“五朵金花”，在行业景气度大幅提升的背景下，爆发了熊市中的两轮强势反弹。但这两轮业绩浪还不是严格意义上的业绩浪。我们说的业绩浪是指业绩增长浪，绩优浪与业绩增长浪相去甚远。

　　业界认为，改写历史的第三轮业绩增长浪的基本特征有四:一是上市公司整体业绩出现增长；二是产生业绩浪的基础不只是局部性改变的经济因素，更重要的是制度性变革的政治因素；三是业绩浪的内涵不只是绩优个股和行业景气度的表现，更重要的是上市公司持续增长和赢利系统性的体现；四是业绩浪延伸更宽广，持续时间更长久。其中上市公司整体业绩出现增长是最主要的特征。

　　最新统计数字表明，截至2007年2月底，共有183家上市公司披露了2006年度报告，加权每股收益为0.3318元，同比增长8成以上；实现营业利润207.31亿元，同比增5成以上。此外，在约500家提前发布2006年年报业绩预告的上市公司中，报喜数量远远超过了报忧，其中预计业绩翻番的更是有上百家之多。其中，中小企业板共有116家上市公司公布了2006年度经营业绩，这些公司平均实现主营业务收入106131万元，比上年增30.13%；净利润6033万元，增长25.16%。由此可见，产生年报业绩浪的经济基础也比往年更加牢固。

　　投资者需要有足够耐心

　　应该看到，节后市场的表现让许多投资者感到困惑。周一，两市120多只涨停个股中，低于7元的低价股居多，似乎都与业绩浪无缘。随着绝对价格最低的丹东化纤和秦岭水泥先后涨停，两市所有非ST股票股价都站在了2元以上。稍微有些股市常识的人都明白，这不是历史上股市“鸡犬升天”的重演吗?！而周二，两市800多只个股跌停的惊天变局，又给了投资者一个警示信号：这个市场中只有那些真正有价值的股票，才能迎来长期的牛市行情。

　　华尔街杰出的投资人彼得·林奇说得好：“在熊市和牛市这两种市场走势中，投资者都需要有足够的耐心。”为什么牛市也需要有足够的耐心呢？因为长牛也有喘息的时候，投资者不要一有风吹草动就改变自己的牛市思维，放弃价值投资的理念，尤其某些股评号召大家丢弃机构重仓绩优股，投资低价题材股的时候，这可能又是一个陷阱。眼下的市场正需要投资者有足够的耐心，秉持价值投资理念，静候改写历史的第三轮业绩浪的到来。

　　业绩增长浪的投资策略

　　业界公认，前一阶段特别是去年，投资者普遍感觉赚钱比较容易。但眼前的事实是，即使大盘涨，个股操作也已变得不那么容易，现在是真正静心认真研究个股的时候了。

　　历史经验证明，上市公司的业绩好坏，将直接影响股价走势。作为普通投资者，没有内幕消息，但可以通过业绩预告来大致推测公司的业绩，从业绩预增股中挖掘市场机会，对业绩预减、预亏的地雷股，应当坚决回避。

　　有一种题材是投资者绝对不可以错过的，这就是高含权股和年内业绩有望出现暴增的个股。在牛市行情里，大比例送转往往被看成大利好，很多个股大比例送股后往往出现大幅填权，成为大牛股。牛市行情中含权股最有望连续大幅飙升，历史上所有的牛股都是由送股送出来的，不管是历史上著名的四川长虹、中集集团，还是近两年的高送转牛股，高送转后均出现了填权、冲高、再送转、再填权的走势。

　　那么，目前市场上还存在如此的获利机会吗？首先，从年报预增个股中寻找机会。据统计，在约500家提前发布2006年年报业绩预告的上市公司中，报喜的数量远远超过了报忧，其中预计业绩翻番的更是有上百家之多；其次，从股改分红承诺中寻求回报率。据统计，截至目前已有200多家公司承诺连续3年分红，其中70%以上的公司分红比例不低于50%；其三，从低股价、低市盈率的二、三线蓝筹股中寻找白马。例如39家央企控股公司春节前后基本股改完毕，在其中挑选低股价、低市盈率的白马股应该不难；其四，从扩张能力、内生增长速度快的中小企业板公司中寻找黑马。综上分析，我们难道还有理由不相信阳春三月业绩浪的到来吗？不为浮尘遮望眼，沙里淘金自赚钱。投资者朋友，擦亮你的双眼去迎接业绩浪的来临吧。