华意压缩:整体上市+业绩巨增=涨停品质

短期利多因素

1. 由证监会拟订的《证券公司集合资产管理业务实施细则》不日将正式出台。事实上，年前年后，不少创新类和规范类证券公司已在按照这一文件精神准备集合理财方案。

2. 历年年报披露情况显示，\"先遣队\"业绩靓丽几成定律，但截至2月16日披露的157份年报实现净利润161.74亿元，其业绩增幅之大仍令人惊叹。

3. 两市有近百多只股票涨停的走势使得市场赚钱效应进一步放大，吸引观望资金的积极入??/p>

4. 股指突破3000点整数关口，并以3040点报收，上涨空间得到拓展。

短期利空因素

周一大盘低开后稳步盘升，不过从成交量方面来看，量能的无法有效放大将抑制大盘的上涨，同时消息面的偏空影响有将导致场外资金的观望。就短期来看，3000点整数关口的压力犹在。

短期大盘风向

从技术的角度来看，虽然受利空消息的影响，不过节后第一个交易日大盘仍持续保持稳步盘升态势，特别是上证指数以3040点报收，首次企稳于3000点整数关口上方，为短期大盘的持续上涨带来丰富的预期。就短期来看，在盘中以包钢股份为首的整体上市概念股的涨停走势，以及大量个股的涨停，将激发市场做多热情。预计短期大盘仍将保持震荡盘升态势。

热点分析

节后第一个交易日，大盘首次企稳于3000点整数关口上方，为短期大盘的持续上涨带来丰富的预期。就个股的演绎来看，我们分析认为，整体上市概念股将是07年的投资主题。周一具备整体上市概念题材的包钢股份(600010)继续以涨停报收，该股短期的连续涨停走势不仅激发了整体上市概念股的上涨预期，甚至带动了盘中大盘蓝筹股的上涨。投资者可以清晰的看到，在全流通时代，使围绕上市公司的利益博弈发生了颠覆性变化，一项重要的结果就是整体上市的勃兴。在这一过程中，大股东可以实现实物资产的证券化，并进而创造出资产增值和变现的可能。同时，包括定向增发、换股合并的各种整体上市运作手段也给中小投资者带来了不同的市场机会，并有望形成相当长时间的投资主题。因此，就后市的操作上看，积极挖掘整体上市预期潜力股将是最佳投资策略。

短线策略

风生水起

华意压缩（000404) 该股就是一只集整体上市预期 + 业绩巨增，具备涨停品质的潜力股。从公司公布的有关资料可以看到，早先科龙电器曾控股华意压缩，而在海信收购科龙电器后，海信电器间接控股本公司，成为华意压缩的实际控制人。在股权分置改革后，实力雄厚的海信电器不排除实现整体上市的预期。

就整体上市的意义来看，整体上市不仅可以解决长期存在的关联交易问题，它更为重要的意义是，在当前上市公司盈利增长普遍放缓的背景下，给上市公司注入新的增长活力，甚至可能让某些公司的质地发生脱胎换骨的提升。

值得注意的是，从公司公布的业绩预增公告中来看，华意压缩（000404)：公司预计2006年度净利润不超过1700万元，与去年同期亏损14274万元相比，呈现巨幅增长势头，显示出公司良好的发展态势。另一方面，从公司公布的业绩预增公告表示，因公司的非经营性关联占用款项已于06年底前全部清偿完毕，也是导致公司业绩大幅提升的重要因素之一。根据上述整体上市的意义可以明显看到，整体上市是解决长期存在的关联交易问题。而海信电器的间接控股，更为未来实现整体上市带来丰富的想象空间。、

此外，华意压缩（000404）：公司作为国内最大的无氟冰箱压缩机供应商，产销量居全国同行首位。目前公司拥有浙江加西贝拉、荆州华意和景德镇华意三处生产基地，这三个压缩机生产厂家在国内市场的占有率整体第一，使得公司具备垄断的优势地位，为公司的可持续发展奠定坚实的基??/p>

个股技术提示

二级市场上看，由于整体上市是提高企业盈利水平和竞争力的一种有效手段，其所带来的公司基本层面的改观是巨大的，而大股东的整体上市、资产注入等行为是股改的必然延续，在股改完成之后就注定了整体上市潮的来临。在当前二级市场上整体上市概念股持续涨停，股价快速实现翻番走势的巨大财富效应下，作为具备整体上市预期的华意压缩（000404），其经营业绩的大幅提升更将催生股价的连续上涨。周一该股以巨量封死涨停的走势显示短期股价的加速上涨预期，后市值得投资者重点关注。

2007年2月26日

万联证券 李杰

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