限售股股东套现冲动日趋强烈

　　随着股价越来越高，限售股股东减持套现的冲动日趋强烈。数据显示，2007年1月和2月，“大非”、“小非”在二级市场实际套现的数量明显增加，对股价的压力也日益加强。

　　据统计，进入2007年以后，限售股股东实际减持的数量明显增多。

　　数据显示，自去年11月起，股改 后的限售股股东开始大笔减持解禁的股票，并且有愈演愈烈的倾向。

　　上海证券研发中心郭燕玲指出，近来的减持现象表明部分限售股股东并不认同目前的股价，长期持股意愿降低。她认为，在全流通时代，市场的定价博弈已经不单纯是机构和机构、机构和散户之间的博弈，而是大股东和机构及散户的博弈。无论从对上市公司真实价值的判断以及对上市公司经营前景的把握程度而言，大股东都具有明显的优势，限售股股东减持力度加大无疑给市场传递一个信息，就是作为长期股权投资的持股开始松动，预示着二级市场股价的超预期和超价值信号日益明显。

　　申银万国其研究报告中指出，作为对上市公司内在质地了解最深的大股东如此高位减持，估值是否偏高的结论不言自明。

　　郭燕玲表示，目前市场上的压力部分来源于限售股的减持。随着股价继续攀升，部分高估值的股票可能会继续遭到减持。如果基金重仓 股被减持，必然会使基金公司面临较大压力，可能会随之减仓，引起股价下跌。一些低价股是否会被减持，还有待公司年报的披露和进一步的消息。

　　数据表明，2007年3月份开始，解禁股规模继续增加，并在4、5月份达到高峰，非流通股减持会进入高潮，这将对部分缺乏基本面支撑的公司股价冲击巨大，投资者应警惕估值过高的个股中孕育的风险。