联合证券：公司债市场面临大发展

　　行业与公司

　　·中海发展：公司与大连船舶重工集团有限公司签订六艘7.6万吨成品油/原油兼用船建造合同，总价约3.0756亿美元·新钢钒：在“攀钢新钢钒2007 年一季度部分产品执行价格”基础上出台2007年二季度产品最新执行价格

　　其他资讯

　　·上海证券交易所总经理朱从玖：大力发展企业债市场的政策基调已明确；A 股和B 股暂无合并计划；红筹股回归A股市场年内也有望成行。

·国土资源部部长孙文盛：今年不会再出台更强硬的土地调控政策，主要是落实已经出台的政 策。·2007年中国国防支出安排3509.21亿元（含地方财政安排的36.89 亿元），比上年增长17.8％。·国家外管理局：将调整2007年度金融机构短期外债管理规定。4 月1日起实施

　　数据说话

　　·美元主要汇率走势·全球各国主要股市走势·原油价格走势·三月限售流通A 股统计

　　公司债市场面临大发展

　　公司债市场面临大发展

　　加快公司债发展步伐已成定局。今年召开的中央金融工作会议上，已明确了公司债监管由证监会负责，并将大力发展。扩大公司债券发行规模、完善公司债发行机制、实现债市互联互通机制等问题也提到了议事日程上来。据了解，上市公司的公司债券发行和管理事宜由证监会主导的原则或许将在不久就会被明确；但国家发改委将会继续主导大型基础设施建设等固定资产投资项目的企业债发行与管理。当前市场所关心的主要可能有三个方面：一是公司债发行上市的相关制度会有什么变化？二是公司债市场的扩容规模能到多少？三是引入不同信用等级的公司债后对市场的影响体现在哪些方面？我们认为，无论公司债市场发展的脚步加快多少，公司债规模扩大之后，首先将为市场引入更完善的收益率曲线以及流动性的改善；其次，在引入不同信用等级的公司债券、担保条款各异的品种后，市场会给予范围更大的利差水平，即，公司债的定价模式将产生一定的变化。我们将在近期推出相关报告，敬请关注。