民生银行(600016):两税合并利好 反弹酝酿中

　　今年两会的一大热点就是两税合并，此举对金融股，尤其是银行股将带来实实在在的利好。民生银行（600016）在两税合并、定向增发后，内在价值将迅速提升，值得重点关注。

　　根据测算，银行营业税税率每降低1个百分点，上市商业银行的净利润将提高3－5个百分点，因此，所得税改革对商业银行的积极影响将是明显的。

　　近期，民生银行定向增发成为市场一大焦点，公司拟向7家投资者配售20亿股，这是我国资本市场上最大金额的一次定向增发，完成定向增发后，公司募集资金将全部用于补充公司核心资本，综合实力进一步增强。根据测算，定向增发后，2007年公司每股收益预计将达到0.38元，估值空间将大幅提升。

　　（国泰君安 许斌）