S天一科(000908)资源注入枯木逢春

　　S天一科(000908)2007年1月23日发布公告,称与贵州独山孟孔冶炼有限责任公司及其股东上海祥达实业发展有限公司等签署《关于合作开发贵州省独山县水岩乡维寨锑矿之协议》,投资人民币2000万元合作开发贵州省独山县水岩乡维寨锑矿；与贵州独山郁家寨铅锌矿有限责任公司及其股东签署《关于合作开发贵州省独山县郁家寨铅锌矿之协议》,投资人民币1000万元合作开发贵州省独山县郁家寨铅锌矿。

　　维寨锑矿探明锑储量20多万吨，平均品位12％。公司先投资2000万元参与合作经营维寨锑矿，合作期限一年（即2007年），公司享有合作经营期内收益的40％。公司投入的2000万元用于维寨锑矿资源详勘、新矿井建设、选矿厂扩建及冶炼厂扩建工作。

　　目前，维寨锑矿的采矿权证正在办理，只有最后一个手续未办，估计2007年3月底完成。根据了解，采选矿规模目前每天采选矿石400吨，冶炼部分目前的冶炼厂正在扩产改造，产量从原来的每天产锑粉12吨扩到24吨；另外公司在附近又收购了一家冶炼厂，也正在进行改造，预计2007年4月正式投产，改造完毕后两家冶炼厂每天生产锑粉50吨。

　　假如维寨锑矿正常生产，每天生产50吨锑粉，每年按303天计算，全年产量15150吨。目前锑粉价格4万元/吨，那么公司销售收入将达51795万元；维寨锑矿毛利率60％，那么将可为公司贡献主营业务利润31077万元。

　　郁家寨铅锌矿探明储量20万吨，品位含铅8％，含锌12％。公司先投资1000万元参与合作经营郁家寨铅锌矿，合作期限一年（即2007年），公司享有合作经营期内收益的51％。公司投入的1000万元用于郁家寨铅锌矿资源详勘、新矿井建设、选矿厂扩建及冶炼厂扩建工作。

　　目前郁家寨铅锌矿采矿权证只有1万吨，目前正在办20万吨的采矿权证。春节后开始打坑道，目前还产量极少，计划2007年4月开始生产。据公司介绍，目前郁家寨铅锌矿生产还存在一些未知数，公司预计2007年郁家寨铅锌矿为公司贡献1000万元的净利润。到2008年以后该矿对公司的利润贡献将和维寨锑矿差不多。

　　假如2008年郁家寨铅锌矿和维寨锑矿一样正常生产，产量也是每天采选400吨矿石，按含铅8％，含锌12％的品位计算，那么最终产品就是每天32吨铅锭、48吨锌锭。每年按303天计算，全年产量铅9696吨、锌14544吨。目前铅锭价格1.4万元/吨，锌锭价格3万元/吨，那么公司销售收入将达48894万元；郁家寨铅锌矿毛利率60％，那么将可为公司贡献主营业务利润29337万元。

　　此外,公司还拥有衡阳纳长石矿40％股权，为第一大股东，收购价款1.2亿元。纳长石矿储量1036万吨，计划2007年产量60万吨。纳长石用于陶瓷、玻璃，目前价格150－160元/吨，成本100元/吨，这样2007年将实现主营业务利润2820万元，按40％权益，将可为公司贡献主营业务利润1128万元。

　　从现状分析，公司原有的泵业资产经营状况还是相当好的，技术含量高，油泵的毛利率高达40％。以后泵这一块可能还要做大。但电器资产技术含量低，经营状况差，不排除公司在未来剥离该资产的可能。