大机构把脉三月市场策略：继续3000点下方运行

　　2月份股市实际交易只有15天，但市场却经历了急剧的震荡，上证综指首次成功挑战3000点，在月末又以10年来最大单日跌幅快速释放风险。面对开局不利的3月市场，各大券商研究机构的观点虽然存在分歧，但牛市 预期不变，操作策略为逢低买入，投资组合倾向价值成长。

　　3000点下方运行

　　申银万国证券认为目前，股市正处于敏感的阶段，市场上的“消息”满天飞，然而任何的“消息”都似乎可以从“空”和“多”两方面来理解。因此，现在的市场既非“风动”，也非“幡动”，而是“仁者心动”。2007 年3 月份股指将继续宽幅震荡。上证指数核心波动区间2700 点至3000 点。

　　招商证券认为当前阶段沪深300 指数按2007年盈利计算的动态市盈率 将仅20倍出头，按2008年动态市盈率考察更将极具投资价值，这决定了市场的下跌空间将相当有限。大跌之后价值股已可吸引长线资金逐步介入；由于近期补涨品种的补跌，此后可能还存在逐步探底的过程，低点仍应在前期2500-2600点附近。

　　上海证券郭燕玲认为，3月份的政策因素会取代资金因素成为左右A股表现的主导因素，3月份上证综合指数将主要维持在3000点下方运行，一方面消化半年多来的获利浮筹，消除市场的高位恐慌心态。另一方面也需要等待更为明确的政策信号和业绩信号。

　　操作策略逢低买入

　　较低的国内资金成本使得蓝筹A 股仍具相对吸引力。中金公司建议分散化投资，注重各类资产的配置，加大机械装备制造企业的配置权重。

　　长江证券周金涛坚信任何基于短期理由的炒作肯定在调整中会失去诱惑力，除了继续看好资产注入题材之外，可能还是需要更多地关注成长的长期价值，而不是成长的短期诱惑，这也是在看待中小市值品种时的基本策略。如果市场深幅调整，保持对消费品、装备业、金融服务的基础配置仍十分重要。

　　对于牛市信念坚定的投资者而言，招商证券认为这次调整将提供一个非常好的逢低买入优质资产的机会，例如金融、地产、食品饮料、商业零售等。

　　投资组合适当分散

　　在结合资产注入主题投资与自下而上择时配置方法之后，中信证券建议投资者近期超配机械、汽车、钢铁、电力、有色金属和石油化工六个板块。本期投资组合的构建也同样遵循该原则，建议关注宝钢股份、长江电力、大秦铁路、中国石化、三一重工、中国重汽、上海机电、中青旅、上实医药、中金黄金。

　　长江证券建议，在外生性冲击下，给予军工、黄金“超配”建议，提高对消费品行业，尤其是面向中底端消费的家电、家庭和日常消费的配置比例，并对投资品中的汽车和机械依然保持适度超配。 3月份十大金股为：上海汽车、宇通客车、西飞国际、中国卫星、双鹭药业、通化东宝、南京水运、宁波海运、星新材料、欧亚集团。

　　上海证券认为应重点关注能够抵御系统性风险具有显著成长优势的投资品种，如上海汽车、大同煤业、大秦铁路、南山铝业、北大荒、赣粤高速、中兴通讯、通威股份、中青旅和哈高科等。