天士力(600535)产品提价再显创新实力

　　天士力（600535）作为中药现代化企业的代表，拥有优秀的管理团队、灵活的机制、较强的自主创新能力及完善的现代中药产业平台。基于此，渤海证券研究员李柏赋予公司35-40倍市盈率，合理股价为30.1-34.4元，继续维持“强烈推荐”的投资评级。

　　在发改委近期一次以降价为基调的中成药调价中，天士力主导产品复方丹参滴丸却实现了不同幅度的提价。李柏认为这是国家对复方丹参滴丸创新技术的肯定，天士力的研发和创新实力再次得到证实。

　　去年底天士力已获得益气复脉粉针新药证书，目前正在进行GMP认证，有望在一季度正式生产。李柏分析，益气复脉仅是天士力粉针产业的一个开端，公司目前建有4条粉针生产线，产能达每年8000万支，生产规模达到哈药二厂水平，成为国内最大的粉针制剂生产基地之一，粉针产品储备多达19种，07年后将陆续有丹酚酸B、银杏内酯、黄芪皂甙等品种上市。粉针制剂将成为天士力未来高速发展的关键产品。当前公司生物制药重组人尿激酶原已经处于新药证书报批阶段，预计上半年可获得新药证书，下半年正式生产销售。此外，天士力通过金纳生物技术公司涉入疫苗领域，将分享疫苗市场未来的高速增长。